周期性行业是指和国内或国际经济波动相关性较强的行业，当经济进入稳定增长的时候，它们就随之增长；当经济进入衰退的时候，它们就随之下降。这类行业主要有券商、石油、钢铁、煤炭、地产和有色金属。 那么，对周期...
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增长型行业如何选股
所谓增长型行业就是指企业盈利不断增长，企业不断实现快速发展。成长并不意味着增长，而增长却是成长的必要条件，如果没有增长就没有业绩，没有业绩，股价就是空中楼阁。通常增长型行业的增长源于以下3个方面。 ◆...
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分析宏观经济选择成长型股票
宏观经济经过复苏到繁荣期，繁荣期如果不慎重很容易掉入陷阱。在进入繁荣期之后我们应该选择什么样的股票作为投资品种呢？中国人民银行从2010年10月开始连续加息，表明经济过热的风险已经凸显出来，此时应该选...
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分析宏观经济选择价值型股票
宏观经济是经济发展的方向和模式，通过一连串经济数据来表示宏观经济状况。通常，我们将宏观经济发展周期分为4个方面，如图8-1所示。 图8-1 宏观经济发展的周期划分 通过周期划分我们可以知道，当经济进...
估值为王：投资股票要注意的指标
投资股票最重要的指标是市盈率，也就是在一个考察期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比例。投资者通常利用该指标来估计某股票的投资价值，或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。 市盈率反...
购买金融资产就是投资吗：投资与投机
投资者和投机者购买金融资产的行为完全不同，我们常说的投资者其实严格来说只是交易者。现在投资者这个词已经成为所有资本市场参与者的代名词，只要是投入资金，不管购买的是哪一种金融资产，不管你买到之后是长期持...
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杜邦分析案例：上市公司深赤湾A与中国石油现金流分析
数据对比：自由现金流 深赤湾A与中国石油皆为一带一路概念股，一个提供港口集散，另一个提供能源动力。在一带一路的大框架下，受到同样的政策，具有同类可比性。 深赤湾A主营业务：集装箱和散杂货的港口装卸、仓...
什么是杜邦分析法
杜邦分析是在20世纪20年代，由杜邦公司首先采用的一种衡量企业表现的标准。杜邦分析更注重的是投资回报率，而不是股票价格。 价值投资与技术分析不同，技术分析有三大假设，其中之一就是价格会包容消化一切，所...
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杜邦分析法的缺陷：杜邦分析几乎误导了我
杜邦分析是投资者喜欢使用的一种财务分析方法，这种方法是一种综合分析方法，它利用若干相互关联的指标对营运能力、偿债能力及盈利能力等进行综合性的分析和评价。我一直认可这样的观点——“杜邦分析法有助于企业管...
杜邦分析法：杜邦公式
企业的综合素质，大致可以分为3个方面，即盈利能力、营运能力、偿债能力。3种能力缺一不可。 如果企业不能盈利，就相当于车不能跑；如果企业不懂营运，就相当于车的负载太多，冗余太大；如果企业有偿债压力，就相...
格雷厄姆投资四大原则
1 美元成本法与跷跷板 在《聪明的投资者》一书中，格雷厄姆引用了一组统计数据，在30年间，如果每个月都定时定额买入某只股票，最终的复合收益率之高，是当时任何一种量化方法都无法匹敌的。为了回测的科学...
价值投资的三大基本原则
从某种程度上说，价值投资是一种心态，其特征是能够习惯性地将股票的价格和其背后企业的价值联系起来，基本面分析的基本原则是其常用的工具。价值投资策略源自三大原则。 第一个原则是本杰明·格雷厄姆的“安全边际...
价值投资在中国没有市场
价值投资者经常在中国市场中被人误解，以至于你是做价值投资的都不好意思跟人家说，扭扭捏捏让人家以为你赔得很彻底。 价值投资必须长线持有？ 巴菲特说，他一辈子也不会卖出可口可乐。费希尔说，好股票永远没有卖...
格雷厄姆的安全边际
格雷厄姆说，安全边际是贯穿全书的一条主线，因为《聪明的投资者》全篇讲的都是安全边际，只不过有些表达得很明确，有些表达得很隐晦。 例如那些大型的、知名的、财务稳健的企业，就是隐晦的表达。流动比率大于1....