购买金融资产就是投资吗:投资与投机

2019-12-2409:06:35购买金融资产就是投资吗:投资与投机已关闭评论

投资者和投机者购买金融资产的行为完全不同,我们常说的投资者其实严格来说只是交易者。现在投资者这个词已经成为所有资本市场参与者的代名词,只要是投入资金,不管购买的是哪一种金融资产,不管你买到之后是长期持有还是短期套利,也不管你购买金融资产的资金来源是什么,所有的一切都被称为投资,所有进行金融资产买卖的组织和个人都被称为投资者。

其实买卖股票和其他金融资产实际上只是一种单纯的交易行为,所有参与股票交易的人只是股票交易者,未必是投资者。交易者根据交易手段、交易结果、交易目的的不同应该被分成两类:投资者与投机者。

著名投资学大师格雷厄姆对投资者与投机者是这样区分的,即拥有安全性、盈利性、研究性特征的是投资者,反之则是投机者。1934年,格雷厄姆在《证券分析》一书中第一次系统地说明投资与投机的区别:投资是基于详细的分析、本金的安全和满意回报有保证的操作,不符合这一标准的操作就是投机。

对此他提出了投资的三大特征。第一是安全性。所谓的“安全”肯定不是指的绝对安全,而是指在通常和可能的情况下可以免遭损失,在合理的条件下投资应该不至于亏本。但是发生极不寻常或者意想不到的突发事件,比如战争或者其他意外因素的危害,也会使安全性较高的股票变得一文不值。第二是盈利性。“满意的回报”不仅包括股息或利息收入,而且包括资本增值和利润。格雷厄姆特别指出,所谓“满意”是一个无法被客观描述的词语,只要投资者出于自己的理性,运用正确的方法,并在投资定义的范围内,投资报酬可以是任何水平的,即使这个水平很低,只要是投资者认为这个报酬水平在他愿意并且可以接受的范围内,就可以被称为“满意的”。第三是研究性。真正的投资者会根据自己的风险偏好设定一系列的风险标准,这些风险标准就是该投资者可以接受的最大风险或者最小收益。在此基础上,投资者会针对目标资产进行详细的分析,以保证目标资产的风险和收益在自身可以接受的风险范围之内。投资者所有的投资回报都来自于详细的分析。也就是说投资者的所有收益都是在投资者根据经济基本面以及对投资项目的盈利能力进行详细分析的基础上实现的。没有详细的分析和仔细的调查,投资者就不可能获得相应的收益。

投机在经济学和金融学中并不是贬义的词语,它是相当中性的。投机者喜欢风险,不注重安全性;投机者追求短期迅速获得金融资产的差价来获取暴利,他们不愿意长期持有某项金融资产来获取长期但稳定的回报;同时投机者不喜欢花费太多时间和精力来研究经济的基本面和目标资产的情况,他们只关注K线的变化、资金的量价变化和其他技术指标以及各种可能影响金融产品价格波动的消息。他们希望把握时机来赚取差价,他们更多的是利用人们心理的周期性变化来获取差价。

通过上面的比较我们可以总结出投资和投机的区别。投资者深入分析金融资产的价值,他们总是希望在那些跌下来的股票中寻找价值被低估的金融产品并长期持有以获得稳定的收入。而投机者则不然,他们总是关注行情指标,寻找那些行情看涨的金融产品,买进之后并不长期持有,很快就将金融资产出手以获取差价,因为他们购买金融资产的目的就是为了在短期内获得暴利。所以做一个投资者比做一个投机者的风险要小很多。

【小贴士】

投资者深入分析金融资产的价值,他们寻找价值被低估的金融产品并长期持有以获得稳定的收入。投机者关注行情指标,他们购买金融资产的目的就是为了在短期内获得暴利。

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