1 美元成本法与跷跷板
在《聪明的投资者》一书中，格雷厄姆引用了一组统计数据，在30年间，如果每个月都定时定额买入某只股票，最终的复合收益率之高，是当时任何一种量化方法都无法匹敌的。为了回测的科学性，他将数据分成若干组，按照买入时间的不同，分批分段地回测，其结果还是这种方法的回报率最高。这也是我现在使用的方法——定投。
格雷厄姆只是介绍了这种方法，并没有进行深入解释，如果我们想要使用这种方法，最好再配合债券的操作。他在书中详细讲到了股票和资金配比的问题，我称这种方法为跷跷板法。
最简单的资金配比方法是，将资金一分为二，股票占50%、债券占50%。通常情况下股票和债券呈负相关，股票上涨、债券下跌；股票下跌、债券上涨。所以股票赚钱，债券通常亏损。当股票的市值达到总资金55%时，债券占比45%，则卖出5%的股票，将这笔钱买入债券。如果股票继续上涨，再次达到55︰45时，再次卖出5%的股票，同时买入债券，如此循环往复。相反，如果股票下跌，债券上涨。达到45︰55时，卖出债券，并买入股票。
这种做法的好处是，你完全不用理会股票是见底了还是见顶了，因为股票在上涨的过程中，我们逐渐减仓，也就是一路上涨一路减仓，当股票见顶时，我们手中的股票其实没有多少了。而在股票一路上涨的同时，债券下跌，我们是在债券一路下跌的时候一路买入。这样，在股票不断上涨的过程中，减仓止盈，在债券不断下跌的过程中，摊薄成本，永远处于买低卖高的过程中。
股票见顶还是见底，根本无所谓，跷跷板式的仓位变化，已经抹平了这些不确定的因素。
如果你可以对股票市场付出更多的精力，那么在资金配比的问题上，还可以精进一点儿。股票与债券的配比在75︰25至25︰75波动。那么什么时候股票资金占75%，什么时候股票资金占25%呢？
我们引入大盘月平均市盈率数据，当大盘月平均市盈率为10～15倍时，见底的概率极高。所以在大盘月平均市盈率达到10～15倍时使股票资金占75%，大盘月平均市盈率达到25倍左右时，股票资金占50%，大盘月平均市盈率达到30倍以上时，逐渐缩小持股比例。这样可以更有效率地运用资金。
2 防御型买入法
格雷厄姆定义的防御型投资者，是那种诉求不高，也不想付出更多的精力的投资者。那么这样的投资者可以买入一些有代表性的规模大、财务稳健的公司的股票。
格雷厄姆建议，不能将所有的鸡蛋只放在一个篮子里，最好同时持有10只以上的股票，但也不能太分散，最多不要超过30只股票。并且要选择那些大型的、知名的、财务稳健的公司。就我国股市来说，最好选择沪深300指数的成份股，并且资产负债率最好不要超过50%。以不超过25倍平均市盈率的价格买入，如7年平均每股收益为1元，那么买入价格最好不要超过25元。如果你不想看长期数据，而是以当期市盈率为参考，最好以不超过当期20倍市盈率的价格买入。该企业在过去10年中，最好不要出现亏损，并且当期利润的增长率要达到过去10年的1/3，或者用近3年净利润平均值，与近10年最初的3年净利润平均值相比，能达到1.3以上。
防御型投资者，一般不要求更高的收益率，所以他们可以将条件放得特别宽松。即使股票价格下跌了，达到了长期平均市盈率的15倍，甚至是10倍也无所谓。因为还有债券和跷跷板法与之配合，定期定额的投入，只会在不断的积累中，摊薄成本。
如果为格雷厄姆的巨著写读书笔记，只有4个字——物有所值。也就是长期平均市盈率在25倍和经营稳定的情况下，当期20倍市盈率便是物的“值”，在这个前提下买入，并且长期持有，早晚会拿到时间的玫瑰，只是时间的问题。如果时间很长也没关系，因为防御型投资者并不急于获利。
3 积极型买入法
与防御型投资者的买入方法不同，积极型投资者需要进行更多的计算，不过以当今计算机的普及率与网络覆盖率，这些计算只需要几分钟时间。
先找出当期市盈率9倍以下的股票，流动比率高于1.5即可，防御型投资法的流动比率需要大于2。近5年净利润没有出现过负值，这个条件相比防御型投资法的10年无赤字，放宽了一倍。当期净利润高于5年前即可。市净率不得超过1.2，也就是股价除以每股净资产不得超过1.2。
这些条件称得上非常严苛了，必须每天花时间进行计算，当然越是以严苛的条件筛选出来的股票，安全度越高。
4 量化买入法
格雷厄姆建议，对于知名的、大型的、财务稳健的企业，可以每年买入其中市盈率最低的股票。一年换一次仓，或者一季度换一次仓。这些股票可以直接在沪深300指数的成份股中选择。
也可以将投资股票当成买债券，谁给的利息高就买谁。那么利息在股市中对应的就是股票的股息，也就是前一年谁给的股息高，这一年就买谁。
量化方法有很多种，称为多因子策略，可以用净资产收益率指标，也可以用每股息税前利息等指标。
在进行量化交易时，最好同时买入排名最前的30只，甚至50只股票。如果数量过少，会影响效果。
如果我们放开思路，也可以买入那些最省钱的企业，如用管理费用与营业利润相比，管理费用占比营业利润越小的企业越省钱。
