芝加哥的大豆和雨的故事 在芝加哥交易所的大豆交易盘面上，望着不断飙升的大豆价格，每个交易者都憧憬着大豆减产后带来的大豆价格的进一步上升幅度，乐观之情溢于言表！就在此时，在交易所的窗户上突然落下了密集的...
债市
什么是债券的收益曲线风险？
收益曲线是对于给定风险的债券而言，刻画收益率与债券期限两者关系的曲线。它是由某一时点上不同期限的金融资产的收益形成的。收益曲线风险就是指因收益曲线变化而导致的债券价值变动的可能性，主要体现在同一期限的...
什么是债券交易中的信用风险？
从狭义上讲，债券交易中的信用风险通常是指债券发行人在到期时无法履行支付利息和偿还所借款项的义务而使投资者遭受损失，又称为违约风险，主要受到债券发行人的经营能力、赢利水平、事业稳定程度以及规模大小等因素...
什么是债券交易中的流动性风险？
债券交易中的流动性风险是指债券无法变现导致损失的可能性，它取决于以等于或接近债券价值的价格出售债券的难易程度。对流动性的测量通常用一些指标来进行，最常用的流动性指标包括买卖价差、发行规模、做市商个数以...
什么是证券市场的资产溢价之谜、流动性之谜、可预测之谜？
过去20年，人们发现证券市场有三个问题，传统金融理论无法解释： （1）资产溢价之谜（equitypremium puzzle）； （2）流动性之谜（volatility puzzle）； （3）可预测...
长期债券的交易方式和偿还方式
（一）长期债券的交易 1.长期债券的交易方式 长期债券既可以在证券交易所交易，也可以在店头市场、第三市场和第四市场等场外市场交易。如果在证券交易所交易，可采用现货交易、期货交易、期权交易和信用交易四种...
长期债券的发行方式有哪些？
1.长期债券的发行方式 长期债权可以采用集团认购、招标发行、非招标发行和私募发行四种方式。 集团认购是指有若干家银行、证券公司或养老保险基金等组成承销团包销全部长期债券。德国和日本很长时间以来一直采取...
股票场外交易的店头市场、第三和第四市场是什么意思？
1.场外市场 场外交易是指在股票交易所交易大厅以外进行的各种股票交易活动的总称。场外交易的英文是“Over The Counter（OTC）”，直译为“店头交易”或“柜台交易”等，场外交易是其意译。场...
什么是股票的平价发行、溢价发行、折价发行？
股票发行价格 股票发行价格有以下三种确定方式： （1）平价发行，也称为等额发行或面额发行，是指发行人以票面金额作为发行价格。由于股票上市后的交易价格通常要高于面额，面额发行能使投资者得到交易价格高于发...
港股私有化常见的五个阶段是什么？
与大家熟悉的A股市场高估值不同，中国香港证券市场中有很多上市公司的估值很低，跌破每股净资产甚至跌破账面净现金流的上市公司比比皆是。对于上市公司的大股东来说，他们最了解自己公司的价值，当公司被严重低估时...
国际债券市场的起源与形成
国际债券市场的起源与形成 第二次世界大战后，协助欧洲重建的马歇尔计划将150亿美元的经济援助输送到欧洲，这一数目按照通货膨胀调整后，相当于2013年的近1500亿美元之多。这些流入欧洲的美元，自然地被...
债市
债券价格和收益率的关系
说到债券的市场价格，就不能不涉及债券到期收益率这一重要概念。到期收益率（yield to maturity，YTM）能够衡量以目前市场价格购买债券，并持有至到期日的整体投资回报水平。如果用更加数学化的...
股市相反理论的主要观点
相反理论主要关注大多数投资者对市场的判断情况，即要持有和大多数投资者相反的观点。当所有人都看好市场时，有可能是牛市已经到顶；而当所有人都看淡市场时，有可能是熊市已经见底。这个理论完全以群众行为为基础，...
港股打新时间表：关键的时间节点
港股打新时间表：关键的时间节点 一家公司在港交所挂牌，主要包括以下几个关键的时间节点： 第一，申购日期。一般从申购起始日至申购截止日为3.5天。一般的互联网券商规定投资者前3天可以申购，最后半天已经不...
港股打新有哪些费用
港股打新有哪些费用 参与港股打新时，会涉及以下几种费用： 第一，新股申购费。由投资者的开户券商收取。一般券商申购每只新股的申购费为100港元，无论投资者最后是否中签均需缴纳。目前很多互联网券商（如利弗...
港股白表、黄表、粉表和蓝表：什么意思
港股白表、黄表、粉表和蓝表：什么意思 在香港申购新股，与A股不同。A股目前全部实现了电子化申购，投资者只需要通过互联网或智能手机登录自己的证券账户申购即可。截至2018年，香港除了电子认购之外，还提供...
港股打新与A股打新的区别
港股打新与A股打新的区别 港股打新与A股打新的区别主要表现在以下几个方面： 第一，二者对申购资金的要求不同。截至2018年11月的最新政策，A股打新属于信用申购，申购时无须冻结资金，只有在中签后才按照...
期货的两个属性：投机属性和仓单属性
期货的两个属性包括投机属性和仓单属性。 什么是投机属性？ 投机属性就是我买，我卖，我看涨，我看跌，是预期的问题。 什么是仓单属性？ 比如马上要交割的工业品9月合约，一般都是9月15日前后进行交割，今天...
弹坑理论与股市黄金坑
弹坑理论与股市黄金坑 黄金坑战法依据的是战场经典的“弹坑理论”。当过兵的人都知道散兵坑是相对安全的，因为飞机轰炸过后再次击中同一个目标的概率是很小的，因此，前次被炸出的弹坑往往会成为老兵最佳躲避之处。...
港股市场沽空案例分析：港股如何做空
港股市场沽空案例分析：港股如何做空 港股市场沽空相当普遍，还有专门的做空机构发布沽空报告。沽空类似于A股的融券交易，投资者觉得一只股票被严重高估或者有严重问题，可以向券商借来股票，借来后卖出，当然借来...