杜邦分析案例:上市公司深赤湾A与中国石油现金流分析

2019-12-2313:16:25杜邦分析案例:上市公司深赤湾A与中国石油现金流分析已关闭评论

数据对比:自由现金流

深赤湾A与中国石油皆为一带一路概念股,一个提供港口集散,另一个提供能源动力。在一带一路的大框架下,受到同样的政策,具有同类可比性。

深赤湾A主营业务:集装箱和散杂货的港口装卸、仓储、运输及其他配套服务。一带一路概念:公司旗下拥有华南地区重要的进出口港口区赤湾港区及与其配套的港口服务企业18家,赤湾港区处于全球最大的制造中心——珠三角的腹地,是泛珠三角出海口,距我国香港、澳门仅约20海里。

中国石油主营业务:原油及天然气的勘探、开发、生产和销售;原油及石油产品的炼制,基本及衍生化工产品、其他化工产的生产和销售;炼油产品的销售及贸易业务;天燃气、原油和成品油的输送及天然气的销售。一带一路概念为:推进一路一带发展战略,列入“十三五”规划的重点;推出一批重点的合作项目,开拓一批新兴市场,规划建设若干海外石化化工的产业园区;打造EPC总承包的竞争优势,大力推动我国标准的国际化带动装备出口。

表1-1所示为2011年至2016年深赤湾A与中国石油的自由现金流数据。从表中的数据可以看出,虽然中国石油的自由现金流的绝对值高于深赤湾A,但按投资现金对于经营现金的占比来说,深赤湾A要比中国石油小得多。特别是2015年,投资现金净流出只有29万余元(此为实际数额,表中2015年投资现金记为0元),相比9.78亿元的营业现金净流入,基本就是沧海一粟。所以以自由现金流的保证金量来看,深赤湾A更胜一畴。

在企业再投资创造更多的投资回报的方面,深赤湾A这种码头集散企业,对于投入没有太多的要求,只要满足基础设施即可;而中国石油,不但要为勘探投资,还要为设立各地的加油站投资,摊子铺得大,虽然营业收入和经营现金净流入很多,但剩下的钱并没有多少。

杜邦分析案例:上市公司深赤湾A与中国石油现金流分析

表1-1深赤湾A与中国石油的自由现金流数据 单位:亿元

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