对于PE行业的从业者来说，目前掀起的全民PE热，令行业竞争加剧。建银国际投资银行部副总裁聂智湛认为，整个PE行业目前正处于募集资金非常轻松的时候，但这恰恰是PE投资最危险的时候。之前从事PE能赚大钱的现象将很难再现，今后真正能够赚钱的只会是少数PE。
PE行业暴利时代即将终结
一位知名PE合伙人指出，目前行业中存在的问题主要有两个：第一是缺乏人才，随着行业爆炸式发展，越来越缺乏综合且专业的投资人才；其次是目前行业不规范，由于缺乏专业性和管理混乱，很多私募股权基金必然会出现亏损，这样的行业洗牌将在近3年内要展开。深圳力合华清创业投资有限公司副总经理肖耀文认为，在国内PE行业竞争日益激烈的背景下，投资机构需通过提升增值服务和风险控制水平体现自身价值。清科研究中心董事总经理符星华也认为，PE行业暴利时代即将终结，PE投资战略和内部治理正走向一个新台阶，国内PE行业将迎来新的发展契机。业内人士也指出，PE带来的不仅仅是资本，还有渠道拓展、营销策略、品牌建设、内部管理、资本运营以及新技术新理念等各类有用的思路、信息和启迪。
随着我国经济持续的高速发展，国民收入大幅提高，民间财富迅速积累。目前我国民间富豪的迅速增加已引起世界私人银行业的普遍关注。私募股权基金投资具有自由度高，资金调度灵活，以及成本较低、运作机制灵活、监管宽松、保密性强等特点，还有其独有的运作方式都符合部分经济实力比较雄厚、具有一定风险承受能力的特定投资者。再加上目前原材料、劳动力成本不断上涨的情况下，越来越多的传统民营企业面临经营窘境。起早贪黑，苦苦经营一年，利润最多10％，而找准一个私募股权投资项目，动则有数倍利润。于是，这些传统民营企业的接班人纷纷借助父辈们积攒下来的第一桶金，在资本市场上展开腾挪术。然而，在不透明的交易制度下，一些不合格的基金管理人容易为了一己私欲，损失投资人的利益，使投资人遭受损失；而基金管理者出于逐利的目的而采取的非法操作，也使资金面临严重的道德风险。
互联网泡沫2.0会出现吗
当前中国互联网行业的火暴，甚至是日益严重的泡沫化现象，可以从一个侧面昭示中国当前私募股权投资的风险。在2000年前后，互联网行业曾经出现过一轮严重的泡沫，在当时一大批投资互联网企业的私募股权基金出现巨额亏损，在纳斯达克市场上，80％的互联网上市公司估值下跌80％。此后，私募股权基金也进入了一个低潮时期。
显示互联网行业泡沫的第一个征兆是私募融资的高估值。从2011年开始，互联网行业千万美元级别的融资不再成为新闻，乐淘网、24票、聚尚等大大小小网站都声称赢得了千万级的投资。其中，视频网站PPLive仅靠短短的几分钟就赢得了软银2.5亿美元的故事，早已在新闻媒体上传为佳话。融资规模更大的是京东商城，根据其C轮融资估算，投资方DST向京东商城投入了5亿美元，只换来了5％的股份，也就是说，京东商城目前的估值达到100亿美元。对于VC来说，如果在京东第一轮投资中投入10万元，那现在的估值将超过1亿元。
私募股权基金的投资热情也为互联网企业带来了大把大把的钞票，“快速烧钱”的现象再次出现。赶集网为一则热播的明星代言广告投下4亿元巨资，而凡客网则预计其2011年广告费用将达到10位数，也就是10亿元。事实上，亿元级的广告投入在国内互联网行业已不算大手笔，以有一定知名度的团购网站团宝网为例，其计划砸5.5亿元用于广告推广，而其竞争对手糯米网和美团网则分别计划投入2亿元和1.3亿元打广告。
我国互联网企业的创新匮乏是昭示泡沫的另一个重要征兆。热衷于挣快钱，模仿成功企业的商业模式，以上市作为首要目标，这是当前互联网企业发展的核心模式。几乎每个中国互联网公司都能找到美国公司的样板，“优酷”是中国的Youtube，钻石小鸟是模仿“蓝色尼罗河”，“当当”与亚马逊模式接近，“人人网”也被称为中国的Facebook。创新的匮乏衍生出团购网站“千团大战”般的尴尬。
种种迹象表明，发生在20世纪末美国的互联网泡沫，正在中国这个新兴的市场经济国家上演。互联网泡沫2.0是否会出现，私募股权基金最终的命运如何，我们将拭目以待。
