自20世纪90年代中期以来，国际上一些大银行、投资基金和其他金融投资者，通过远期商品交易，以一种非常隐蔽的方式来决定商品价格。目前世界上2/3的原油价格是在伦敦国际原油交易市场以下赌注的方式决定的。金融集团可以操纵石油价格的起落，而参与投机的各大金融资本主要来自西方国家。高油价对石油出口国有利，但最大的受益者依然是西方工业大国的石油寡头和金融投机商。欧佩克作为控制石油供给的卡特尔，自1960年成立以来，一直是国际石油市场的主角和稳定器。而当今国际油市已由昔日的少数寡头市场变为相对大范围的垄断竞争市场，生产与供应日益呈现多元化、分散化趋势。据国际能源机构统计，1993年欧佩克石油产量占世界石油产量的55%，而目前只占1/3左右，其影响力已难显昔日雄风。
石油金融化是指借助金融的支持，使得石油企业可以实现产业资本和金融资本的融通，更好地帮助石油企业在国际市场上实现套期保值、价格锁定和规避经营风险。
石油本来是一种普普通通的商品，但在今天的国际石油市场已经不再仅仅身穿黑色的晚礼服，而是身着金光灿灿的盛装登上舞台。石油贸易发展的新趋势主要表现在以下几个方面：
（1）全球经济发展的区域结构变化将推动国际石油贸易持续快速增长。这是因为：一方面，国际石油贸易的区域分布格局和石油在世界能源结构中的主导地位在可以预见的未来不会发生根本性变化，但随着一些新兴经济体的高速增长和对石油消费需求规模的扩大，供需地域不平衡的矛盾会更加突出，国际石油贸易规模会持续增长；另一方面，与石油贸易量逐步扩大和石油贸易日渐活跃相伴随的是贸易主体的多元化和贸易方式的多样化，国际石油贸易将成为石油公司盈利活动的重要组成部分。
（2）石油贸易方式不断向多样化、体系化方向演变。主要表现为：一方面石油实货交易中心的规模化、功能化日益突出，形成了包括现货合同、远期合同、中长期合同等在内的体系化交易方式；另一方面石油纸货交易规模增长迅速，尤其是石油期货在整个石油市场交易体系中的作用越来越大。随着金融市场、金融工程技术和信息技术的发展，套利交易、现金交割以及期货转现货、期货转掉期和差价合约等新的衍生工具在石油交易活动中的应用日益广泛。
（3）国际石油贸易基准油价格形成过程中的金融属性日益突出。尽管现货市场仍是形成国际石油贸易基准油价格的基础，但期货市场具有价格发现功能，并能大大增加交易的流动性，通过标的原油品种的交易，对世界原油价格变化起到了主导作用。金融属性在世界原油价格形成过程中的作用日益突出，石油价格金融化在一定程度上助推了油价涨势。
（4）亚洲交易中心地位的竞争将日趋激烈，同时以重酸为特征的基准油可能会成为三大基准油之一，亚洲有望成为全球三大原油定价中心之一。随着国际石油市场中重质高硫原油市场份额的不断增加，建立一个有别于西德克萨斯中质油和布伦特油能反映重质高硫原油市场供求关系的、相对独立的石油市场交易机制和价格形成机制已经成为当务之急。而围绕这一新的定价中心的争夺将成为各国竞争的焦点。
市场上石油的价格，不仅是石油现货市场的反应，而且更取决于期货市场价格的变化，也就是所谓的石油金融化。石油一旦穿金装，就将失去原来的商品性，成为投资客和金融大鳄们操纵的物品。
当前国际石油市场运行状态表明，投资基金是操纵国际油市的主要势力，近几年来，股票投资收益低于大宗商品期货交易，大型银行、对冲基金和其他投机资金不断涌入石油期货市场，使原油期货成为一种金融投机工具。
在全球金融危机和流动性过剩的推动下，随着投机交易量的增加，炒作的放大效应十分明显，全球石油价格的波动将会一直延续到石油资源枯竭的那一天，但上涨的趋势是毋庸置疑的。当石油价格上涨到一定高度的时候，一系列原本掩盖的问题将逐渐浮出水面。国际油价上涨动荡，不仅导致了相关煤炭、粮食价格的全面上涨，推高了全球的通货膨胀，而且还引发了金融市场的震荡，给全球金融市场的稳定造成了极大的威胁。
专家认为，操纵国际石油市场价格的主要是两股势力：一股势力是控制着世界上大部分石油资源的国际大型跨国石油公司，这些跨国公司经常利用其强大的资本实力人为地抬高和压低计价期内的期货市场价格；另一股势力就是投资基金，以往国际石油期货市场一天变化0.5美元/桶已经属于比较大的波动，而近两年来，一天涨跌2美元/桶也不稀罕，这与基金在其中的作用密不可分。显然在国际流动性过剩、国际原油供应偏紧、石油金融化的背景下，石油价格蹦极跳的主要玩家是这些操控石油价格的资本力量。
随着经济金融市场的全球化，资源价格的波动也受到全球范围内流动性过剩带来的影响。由于全球金融市场上资本的流动性过剩，金融市场上的投资者将这些流动性过剩中的一部分资本转移到了当今的石油市场。当全球经济的强劲增长造成需求供给平衡比较紧张的时候，来自金融投资者的需求将快速推高相关商品的价格，并从中牟取暴利。由此可以看出，石油供需的变动对国际资本流动的影响越来越明显。石油蜕变为金融产品，同时也逐步蜕变为一种战略武器和外交工具。
