所谓公开市场业务，是中央银行根据不同时期货币政策的需要，在金融市场上公开买卖政府债券（如国库券、公债等）以控制货币供应量及利率的活动。也就是说，公开市场业务的目的是通过发行信用凭证（国库券、公债等），换回市场上投放的货币，或者用货币回购已发行的信用凭证，以向市场投放货币。公开市场业务就如同搬运工一样，调节着市场上的货币数额。
那么，公开市场业务是通过什么渠道对市场上的货币进行调节的呢？
国库券、公债等都属于投资周期长、风险较小、回报稳定的金融产品，因此，一旦买入这样的金融产品，就不会在短期内频繁交易。这样，这部分金融产品对应的货币就相当于退出了流通领域，使得市场上的货币量减少。正是通过将流动性较强的货币置换为流动性较弱的国库券或公债，国家对市场上的货币总量进行了调节。
而公开市场业务与其他货币政策工具相比，具有主动性、灵活性和时效性等特点。公开市场业务可以由中央银行充分控制其规模，中央银行有相当大的主动权；公开市场业务具有较大的弹性，对货币供应既可以进行“微调”，也可以进行较大幅度的调整；公开市场业务的时效性强，当中央银行发出购买或出售的意向时，交易立即可以执行，参加交易的金融机构的超额储备金相应发生变化；公开市场业务可以经常、连续地操作，必要时还可以逆向操作，由买入有价证券转为卖出有价证券，使这项货币政策工具不会对整个金融市场产生大的波动。
可见，公开市场业务比起我们之前介绍的金融政策调整更为直接，对市场上的货币量控制更为精细。
再来看看我国的公开市场业务运行状况。中国人民银行从1998年开始建立公开市场业务一级交易商制度，选择了一批能够承担大额债券交易的商业银行作为公开市场业务的交易对象，目前公开市场业务一级交易商共有40家商业银行。这些交易商可以运用国债、政策性金融债券等作为交易工具与中国人民银行开展公开市场业务。从交易品种看，中国人民银行公开市场业务债券交易主要包括回购交易、现券交易和发行中央银行票据。其中回购交易分为正回购和逆回购两种，正回购为中国人民银行向一级交易商卖出有价证券，并约定在未来特定日期回购有价证券的交易行为，正回购为中央银行从市场收回流动性的操作，正回购到期则为中央银行向市场投放流动性的操作；逆回购为中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为中央银行向市场投放流动性的操作，逆回购到期则为中央银行从市场收回流动性的操作。现券交易分为现券买断和现券卖断两种，前者为中央银行直接从二级市场买入债券，一次性投放基础货币；后者为中央银行直接卖出持有债券，一次性回笼基础货币。中央银行票据即中国人民银行发行的短期债券，中央银行通过发行中央银行票据可以回笼基础货币，中央银行票据到期则体现为投放基础货币。
【小贴士】
公开市场业务是中央银行根据不同时期货币政策的需要，在金融市场上公开买卖政府债券（如国库券、公债等）以控制货币供应量及利率的活动。
