借贷的风向标:再贴现率

2019-12-2409:24:36借贷的风向标:再贴现率已关闭评论

在解释再贴现率之前,我们要明确贴现的意思。贴现是指远期汇票经承兑后,汇票持有人在汇票尚未到期前在贴现市场上转让,受让人扣除贴现息后将票款付给出让人的行为(一般表现为银行购买未到期票据的业务)。这样,企业就可以解决短期内资金不足的问题。贴现是企业融资的一种重要方式。因此,贴现率是指将未来支付改变为现值所使用的利率,即持票人以没有到期的票据向银行要求兑现,银行将利息先行扣除所使用的利率。

而再贴现是相对于贴现而言的,贴现一般是企业向商业银行寻求的票据业务,而商业银行在票据未到期以前将票据卖给中央银行,得到中央银行的贷款,就称为再贴现。中央银行在对商业银行办理贴现贷款中所收取的利息率称为再贴现率。

下面举个具体例子来说明贴现与再贴现的运行方式。A公司有一笔3个月将要到期的10 000元应收账款,已拿到付款公司的商业票据。而A公司急于用钱,向某商业银行进行贴现,贴现率为5%,此时,A公司可以拿到10 000/(1+5%)=9 523.8(元)的现款,损失476.2元的利息。该商业银行可以拿此票据向中央银行寻求再贴现,再贴现率为5%,则银行可以得到9 070.3元的现款,用于投资其他业务。

从这个例子中,我们可以很明显地看到,中央银行可以通过再贴现率的高低来控制商业银行,影响商业银行每次贴现所获得的货币量,而商业银行可以通过贴现率来控制企业的贴现,从而控制最终发放到市场上的货币量。货币由中央银行发行,然后再贴现给商业银行,之后通过商业银行贴现给企业,这是货币流通的渠道,也是再贴现率这一金融政策发挥作用的重要渠道。

具体地说,如果中央银行通过增加再贴现率的方式对商业银行的资金进行收紧,那么商业银行同样会提高其贴现率,这样,每次贴现之后市场上的货币量就会减少,达到了收紧银根的目的。同时,由于贴现率的提高,企业通过贴现获得现款进而进行投资将会变得更为谨慎,防范了可能出现的投资过热的风险。

如果中央银行通过降低再贴现率的手段放松银根,那么商业银行同样会对此情况作出反应,降低其贴现率,这样,每次贴现之后市场上的货币量就会增加。同时,由于贴现率的降低,企业通过贴现获得现款进而进行投资的机会就会变大,以刺激企业投资,使得经济扩张。

可以这样说,通过再贴现率,中央银行可以对市场的货币量进行控制。

【小贴士】

贴现率是指将未来支付改变为现值所使用的利率,即持票人以没有到期的票据向银行要求兑现,银行将利息先行扣除所使用的利率。而再贴现率是指中央银行在对商业银行办理贴现贷款中所收取的利息率。

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