1．案情介绍
HIH Insurance Limited（以下简称HIH）是澳大利亚第二大非寿险保险公司，称得上是澳大利亚保险业的一艘国际航空母舰。其总部设在悉尼，并在英国、新西兰、美洲和亚洲等多个国家和地区都设有分公司及子公司。HIH业务范围广阔，包括承保非寿险、管理承保代理人和管理投资基金等，其中非寿险承保的领域几乎无所不包：普通非寿险、公众和专业责任保险、机动车辆险、工程保险、海事保险、强制性第三者责任险和雇员补偿险、旅行保险以及不动产和商业资产保险等。根据HIH保险集团2000年12月公布的合并财务报表披露，HIH在2000年6月前的毛保费收入达28亿澳元，总资产80亿澳元，总负债71亿澳元，净资产9亿澳元。据统计，HIH在澳大利亚至少有200万份非寿险保单和超过100万保单持有人，大约30%的澳大利亚上市公司购买了HIH的保单。
HIH采取大规模的扩张战略，在20多年的时间里开了200多家分支公司，保费收入年均增长26%，而且这一速度是在竞争非常激烈、承保市场近乎饱和的情况下取得的。HIH之所以能够在这样竞争激烈的非寿险市场上用短短32年时间由一家代理行一跃成为在澳大利亚甚至在全球都有业务的跨国集团，不外乎是采用低费率、高佣金、从事高风险业务和兼并其他公司的策略。
HIH于1998年9月收购了FAI保险公司，总售价为3亿澳元，其中商誉价值达到2.75亿澳元。HIH的高层管理者在收购FAI时仅仅以FAI提供的报表作为判断的依据，没有尽到应尽的责任。可是，收购FAI的后果比他们想象的还要糟糕，两年之后即2000年9月，HIH因收购FAI导致的总损失共计4.05亿澳元，已超过了购买FAI的价格。
在HIH破产之前的一年间，有关HIH财务状况极度恶化的传闻早已在悉尼的金融业内传开。澳大利亚联邦金融服务与监管署署长乔·霍克利（Joe Hockey）曾得到朋友的警告说，HIH已经陷入严重的困难之中。但监管当局仍然未对HIH采取任何措施，HIH在最后半年中仍在出售保单。
2000年伊始，看似“辉煌”的HIH公司状况突然急转直下，内忧外困接踵而至。在短短的一年之后，这艘“航空母舰”就沉没了。经过初步调查，发现HIH账面亏损高达8亿澳元，如果加上可能的未决赔款和潜在追索，即使采用比较乐观的估计，实际总损失也可能高达3653亿澳元。在确信HIH无力清偿债务的情况下，澳大利亚高等法院于2001年5月17日正式宣布HIH破产，这是继Reinsurance Aus-tralia、GIO Australia、New Cap Re三家公司破产之后，澳大利亚保险业遭受的又一沉重打击，同时HIH也是澳大利亚历史上最大的破产案件。
2．案例分析
（1）公司治理结构存在严重缺陷。正常的公司治理结构应该是：管理层就公司经营战略提出建议，董事会的职责则是理解、测试并决定公司经营战略。但HIH公司董事会基本流于形式，议程由管理层决定，董事会中的非执行董事完全依赖来自管理层的信息进行决策。HIH公司的管理层从不就公司的经营策略对董事会进行说明，董事会无从了解公司的战略方向，缺乏独立性的董事会在公司业绩恶化时也无法对经理层的表现进行客观的评估。
（2）缺乏独立的审计机构。在收购前，FAI的一名高级管理人员要求为这次收购进行审计的安达信审计人员降低准备金的要求，并不如实陈述FAI的财务状况，据估计报表至少隐瞒了2.5亿澳元的应提准备金。担任主审计工作的安达信为了达成收购目的（注意：当年安达信悉尼分部100%的收入来源于HIH业务），故意将报表弄得比较复杂，有意隐瞒了FAI内部的财务状况。1998年，安达信有意隐瞒了FAI财务状况，促成了HIH收购FAI。
（3）政府监管部门未及时履行职责。HIH公司的困境不是短期内造成的，许多问题在几年前就已初露端倪，金融监管局也曾对HIH公司的偿付能力表示关注，但金融监管局未认真审核来自HIH的信息的真实性，反应迟缓，使HIH公司的问题没有真正暴露出来，最终HIH公司不得不进入清算程序。
