债券交易中的流动性风险是指债券无法变现导致损失的可能性，它取决于以等于或接近债券价值的价格出售债券的难易程度。对流动性的测量通常用一些指标来进行，最常用的流动性指标包括买卖价差、发行规模、做市商个数以及交易频数和交易量等。
（1）买卖价差。它是指买价与卖价之间的差额，是衡量流动性的一个比较直观的指标。主要包括买卖报价差（双边报价商所报的卖价减去买价的绝对值）、相对价差（用双边报价商所报的卖价减去买价的值除以买卖报价的平均值）和有效价差（买卖报价的平均值与执行价格之间的差额）。该指标只适用于有限的规模和时间范围内的交易，主要用于衡量执行规模较小的一笔交易的成本。
（2）价格升降度。可以用买卖双方发起的交易所引起的价格升降来表示市场流动性，采用这种方法时，一般用固定时间长度内的价格变化与对应期内的买卖双方发起的交易量差额之间的回归系数作为流动性的指标。
（3）交易量。这是一个广泛使用的指标，简单明了且数据容易得到，交易量大则流动性强。与其紧密联系在一起的一个指标是换手率（年换手率=年交易量/年末未清偿余额）。和交易量相比，换手率更直观地反映整个债券的流动情况，不仅考虑了交易量，而且考虑了整个市场的规模。
（4）交易频数。交易频数是指某段时间内的交易次数，而不考虑每笔交易的成交量。
