商业银行汇率风险表外管理是在表外建立外汇衍生交易头寸，使其方向与表内风险因素相反，规模相等，从而在汇价变动时，利用表外项目的赢利抵补表内项目的损失。具体操作是商业银行通过外汇市场上的金融衍生工具来对外汇风险敞口进行套期保值。
1）远期外汇合约
远期外汇合约是合约双方约定将来某一天或某一期限内，以事先约定的汇率买入或卖出一定数量外汇的协议。一般而言，银行进行远期外汇交易的目的是为了对即期外汇风险敞口进行保值，通过签订远期合约，将外汇风险转移出去。商业银行在进行现汇与期汇交易中，常常出现期汇与现汇的持有额在银行总的外汇持有额中出现风险敞口的现象，为避免汇率风险，商业银行进行远期外汇交易。如果商业银行即期外汇头寸为多头，便可在市场上卖出与多头金额相等的远期外汇；若为空头，则可买进与空头金额相等的远期外汇。
通过远期外汇交易，商业银行在受险时间开始时就将远期汇率作为不同货币进行相互兑换的依据，使未来实际收益或实际成本由不确定因素转化为可通过远期汇率把握的确定因素，最终达到控制汇率风险的目的。商业银行进行远期外汇交易必须付出相应的成本，主要包括向外汇经纪商支付的佣金以及在交易过程中形成的外币的升（贴）水。在买进（卖出）远期外汇时，如果所买进（卖出）的外币在远期汇率中对本币或其他外币升（贴）水，则升（贴）水即为交易的主要成本。
2）货币期货合约
货币期货合约是买卖双方达成的一项合约，依据此合约，在将来的某一天或之前，由卖方向买方按预定价格提供一定数量的货币。货币期货合约与远期外汇合约最大的区别在于货币期货合约是在交易所内交易的标准化合约。
利用货币期货合约规避汇率风险的原理与远期合约基本类似，商业银行通过运用同时存在的现汇市场和外币期货市场，在外币期货市场上随时方便地进行“对冲”交易，即在期货市场上持有一个与将来在现汇市场上准备交易现汇相同数量和交易位置的期货合约，以避免汇率波动可能带来的损失。具体而言，有多头套期保值（Long Hedges）和空头套期保值（Short Hedges）两种策略。同样，商业银行在借助外币期货交易控制汇率风险时必须支出一定的成本。
3）货币期权
货币期权是指合同的买方具有在满期日或到期前某日，按约定汇价买入或卖出一定数量的某种外汇，但也可不履行合同的权利。货币期权分为看涨货币期权（Call Currency Op-tion）和看跌货币期权（Put Currency Option）。看涨货币期权是指期权的买方有权在合约到期日或之前，按约定汇价买入一定数量的货币；看跌货币期权是指期权的买方有权在合约到期日或之前，按约定汇价卖出一定数量的货币。相对于远期合约和货币期货合约而言，货币期权具有更大的灵活性，它为期权的买方提供了双保险。期权的买方可以在实际汇率变动对其有利时才履行合约，而当实际汇率变动对其不利时，则可不履行合约，只损失期权费。
这样，期权的买方就将汇率风险限制在一定范围内，同时又能无限地获取收益。商业银行采取外币期权交易控制汇率风险时，必须付出一定的成本。成本的构成随商业银行作为期权买方或卖方而有所不同。作为买方付出的成本主要包括向卖方支付的保险费、经纪商佣金、交易缴纳的保证金等，在受险时间内闲置的机会成本，选择不履行合约时，还必须考虑交易过程中外币的升（贴）水等。作为卖方付出的成本主要包括支付的经纪商佣金及保证金等，在受险时间内闲置的机会成本，买方履约时还必须考虑交易过程中外币的升（贴）水等。
4）货币互换
货币互换是指一定时期内，互换双方按某一不变汇率，直接或间接地交换不同币别货币的债务或债权。实际上，这是一种在期初双方按固定汇率交换不同货币资产的本金，然后分别为对方分期偿付利息的交易。
货币互换包括4种组合：一种货币的固定利息互换另一种货币的固定利息；一种货币的固定利息互换另一种货币的浮动利息；一种货币的浮动利息互换另一种货币的固定利息；一种货币的浮动利息互换另一种货币的浮动利息。
利用货币互换冲销汇率风险的基本原理在于：货币互换合约使商业银行的外币资产或负债全部或部分转化为本币资产或负债，从而减少了外汇头寸的规模。商业银行借助货币互换，可将对自己不利的货币互换出去，再按照事先约定的汇率将不利的货币互换回来，使自身的实际收益或实际成本通过约定的汇率固定下来，从而控制汇率风险。货币互换业务的主要成本包括向中间商支付的启动费、外币的升（贴）水，以及用本币或其他外币的利息去投资与用所借外币的利息去投资之间的利息差等。
5）掉期外汇交易
掉期外汇交易是指商业银行在买入或卖出即期外汇或远期外汇的同时，卖出或买入币别相同、金额相等而交割日不同的即期外汇或远期外汇的交易。
掉期交易的主要特点是买进和卖出的货币数量相同，同时进行，但交易的期限结构不同。掉期交易有3种形式：即期对远期交易、即期对即期交易、远期对远期交易。商业银行业务中常涉及外币收支，并且收支的日期大多不相匹配，在这种情况下可运用掉期外汇业务对汇率风险进行控制，通过运用远期汇率预先固定实际收益或实际成本。
掉期交易可以改变银行的外汇交易头寸的期限结构，因而可规避因时间不同造成的汇率变动的风险。当汇率波动较为频繁，波幅变化较小时，运用掉期交易避险的灵敏性和可调性都相当突出。但是，运用掉期交易并不能从根本上减小净受险头寸，也不能产生与净受险头寸方向相反、价值相等的风险损益，所以运用掉期交易难以完全冲销汇率风险。
同时，商业银行必须根据不同的组合来考查其成本，主要包括其交易成本、向外汇经纪商支付的佣金、外币的升（贴）水，以及受险时间内本币投资与外币投资的利息差等。
