根据资产池资产与投资者关系不同分类。可分为过手型证券（Pass－ through，也称传递证券）和转付型证券（Pay－ through）。
①过手型证券不对产生的现金流进行处理，证券化资产的所有权随证券的出售而被转移给证券投资者，其来自资产的现金流收入被简单地“过手”给投资者，以偿付证券的本息。过手证券代表着对一个抵押贷款组合及其还款流量的直接所有权，抵押贷款组合归投资者所有，因而过手证券不是发行人的债务，其随销售转移而使证券化资产从发行人的资产负债表中剔除，而投资者自行承担基础资产的偿付风险。
②转付型证券对产生的现金流进行重新安排与分配，使本金与利息的偿付机制发生了变化。它根据投资者对风险、收益和期限等的不同偏好，对基础资产组合产生的现金流进行重新安排和分配，其应用分档技术进行设计，将资产支撑证券划分为抵押担保债券（CMO）、仅付本金债券（ PO）、仅付息债券（ IO）、计划摊还档债券（ PAC）以及目标摊还档债券（TAC）等不同档级。
其主要特点：
根据投资者对期限、风险和收益的不同偏好，将债券设计成不同的档次。不同档级证券化产品的特征不同，从而可满足不同投资者的偏好。
多样化的证券品种吸引了市场投资者，也推动了应收账款证券化向纵深发展。
过手型证券与转付型证券最根本的区别为：
过手型证券的证券化产品是支持资产的所有权凭证，投资者拥有资产的所有权；转付型证券的支持资产只是证券偿付的抵押保证，所有权并不归投资者所有。
