互换交易（swap transaction），是指当事人双方利用各种不同筹资机会成本的差异，通过预先共同商定的条件交换不同货币或不同利息的金融交易。互换交易是通过互换以规避将来汇率变动和利率变动的风险，实现通常的筹资方法难以得到的货币或低的借款利息。
互换交易的突出优点有两个：
一是可以获得原来可能无法得到或难以得到的资金来源；二是有利于互换双方降低融资成本。互换交易是国际贸易中的绝对成本学说和相对成本学说在国际金融市场上的运用。
与远期交易或期货交易相比，互换交易有以下几个方面的不同：
一是大多数远期交易或期货交易合约时间为一年或更短，而互换交易合约时间较长，为5—20年。
二是期货交易有着积极的二级市场，而互换交易没有。
三是期货交易是标准化的合约，而互换交易能够应客户之需量体裁衣。
四是期货交易合约由期货交易所担保，而互换交易协定存在一方无法履约的风险。
货币互换（currency swap）是互换交易的一种形式，又称“货币掉期”，是指交易双方在一定期限内互相交换不同币种、相同期限、等值资金债务的货币及利率的一种预约业务。
货币互换是一种常用的债务保值工具，主要用来控制中长期汇率风险，把以一种外汇计价的债务或资产转换为以另一种外汇计价的债务或资产，以达到规避汇率风险、降低成本的目的。早期的“平行贷款”“背对背贷款”虽具有类似功能，但仍属于贷款行为，在资产负债表上会产生新的资产和负债。
货币互换作为一项资产负债表外业务，能够在对资产负债表不造成影响的情况下，达到同样的目的。在货币互换业务中，货币互换的利率形式可以是固定换浮动，也可以是浮动换浮动，还可以是固定换固定；期限上，主要外币一般可以做到10年。货币互换中所规定的汇率，可以用即期汇率，也可以用远期汇率，还可以由双方协定汇率。但是，对应于不同汇率水平的利率水平会有所不同。
