蝶式期权组合的例子与例题
例子例题
2012年5月17日ABC公司股票以50元的价格交易。当日，某投资者以6元的价格买入1张2012年6月到期，行权价格为45元的认购期权；再以3元的价格售出2张2012年 6月到期，行权价为50元的认购期权；并且再以1元的价格购买1张2012年6月到期，行权价为55元的认购期权，期权的合约单位均为10000。
该操作付出的净期权费是（6＋1－6）×10000＝10000元。
●最大损失：净期权费＝（6＋1－6）×10000＝10000元
●最大收益：相邻两个行权价的差额－净期权费＝（5－1）×10000＝40000元
●向下盈亏平衡点：较低期权行权价＋净期权费＝45＋1＝46元／股
●向上盈亏平衡点：较高期权行权价－净期权费＝55－1＝54元／股
2012年6月23日（到期日）ABC公司的股价涨到55元／股，投资者使用该组合的净损失为10000元。
2012年6月23日（到期日）ABC公司的股价仍保持50元／股，投资者使用该组合的净收益为40000元。
