收益率曲线既然是“债券期限–收益率”之间的关系图，那么这个曲线图形有一个典型的形态。按照正常的经验，期限越长利率越高，这是对风险及流动性的补偿，也是收益率曲线最常出现的形态。但在实际的金融市场上，也经常出现其他形态的收益率曲线。影响各期限的利率的因素比较多、比较复杂，很难简单用“期限越长利率越高”来一句话概括。
一般而言，收益率曲线最常见的是以下四种形态，如图1-1所示。
图1-1 收益率曲线形态
当然，在极特殊的情况下，也会出现很诡异的形态。如在2017年5月18日，国债出现过M形的收益率曲线。3年和7年的收益率较高，而5年与10年的收益率相对较低。
