布雷顿森林体系是如何走向崩溃的

2019-12-1710:57:36布雷顿森林体系是如何走向崩溃的已关闭评论

“布雷顿森 林体系” 是在美国的倡导下, 所建立的战后资本主义世界的经济新秩序, 它为战后世界经济的稳定与复苏做出了巨大贡献。可是,随着美国经济地位的不断下降,这一金融体系也就越来越难以维持了, 乃至最终的轰然崩塌。

第二次世界大战使得美国成了最大的赢家, 到战争结束时, 美国所拥有的黄金已占到当时世界各国官方黄金储备总量的四分之三以上, 可以说,几乎全世界的黄金都通过战争这个机制流到了美国。

在这一时期, 美国的金库就像 “黄金的坟墓", 战争的嚣乱使得所有的投资都几乎停止了, 因而也就没有一盎司的黄金往外流出。 而且美国也准备无限量地以35美元每盎司黄金的固定价格收购, 这在世界上乃是独一无二的做法。 为此, 经济学家伯恩斯坦充满感情地概括道: “美元与黄金的关系就像天空中一颗不动的星, 其他所有的星星都不由自主地被它吸引。 ” 这正是战后国际金融体系一个最好的注脚。

就在1944年5月,美国邀请参加筹建联合国的 44 国政府的代表在美国布雷 顿森林举行会议, 会上各方鉴定了《布雷顿森林协议》, 并由此建立“金本位制" 崩溃后的一个新的国际货币体系。简单地说, “布雷 顿森林体系” 就是让美元与黄金直接挂钩, 各国货币再与美元挂钩, 也就形成了美元-黄金本位制, “美金" 一词也由此诞生。 它使美元在战后国际货币体系中处于中心地位, 起到了世界货币的作用。 而它的弊端也是明显的: 它以美元这一国家货币作为主要储备资产, 具有内在的不稳定性; 因为只有靠美国的长期贸易逆差,オ能使美元流散到世界各地, 使其他国家获得美元供应。

而且, 在布雷顿货币体制中, 黄金无论在货币流通功能还是在国际储备功能方面的作用都被限制住了, 因为世界上的黄金几乎都被美国政府控制了, 其他国家几乎都没有黄金。而没有黄金储备, 也就没有了发行纸币的准备金, 此时便只能依赖美元。 我 们也应该 注意的是, 黄金是稳定 这一货币体系的最后屏障, 所以它的兑换价格及流动都仍受到了各国政府非常严格的控制,各国基本上都禁止居民自由买卖黄金,如此黄金市场定价机制也就难以发挥作用了。

到了20世纪60年代,美国深陷越战的泥潭, 政府财政赤字不断增加, 国际收入情况恶化,美元出现了不可抑制的通货膨 胀, 其信誉也同时受到了极大的冲击。 而同期, 战后的欧洲国家经济开始复苏, 他们拥有了越来越多的美元, 为了资产保值, 他们就纷纷抛出美元向美国兑换黄金。 如此一哄而上, 也就使得美国政府先前承诺的美元同黄金的固定兑换率日益难以维持。 到 1971年 时, 美国的黄金储备减少了 60%以上。

为了抑制金价上涨, 保持美元汇率、 减少黄金储备的 流失, 美国于是联合英国、 瑞士、 法国、 西 德、 意大利、荷兰、比利时等几个国家于1961年10月建立了"黄金总库” 。 八国央 行共拿出2.7亿美元的黄金,以英格兰银行为黄金总库的代理机关负责维持伦敦的黄金价格, 并采取各种手段来阻止外国政府持美元外汇向美国兑换黄金。 可是随着越战的升级, 国际收支进一步恶化,美元危机再次爆发。 这时, 美国再也没有能力维持黄金官价了, 于是经与黄金总库成员国协商后又改而实行“双价制”:即美国不再按每盎司35美元官价向市场供应黄金,市场金价自由浮动, 但各国政府或中央银 行仍按官价结算。

对于美国这种自私的行为, 一些不满的欧洲国家随后便采取了请君入瓮的策略,他们就以手中的美元兑换美国的储备黄金。当1971年8.月传出法国等欧洲国家要以美元大量兑换黄金的消息后,美国不得不于8月15日宣布停止履行对外国政府或中央银行以美元向美国兑换黄金的义务。 到了 1973 年 3月,因美元贬值而再次引发了欧洲抛售美元、 抢购黄金的风潮。 为此, 西欧和日本的外汇市场不得不关闭了17天。经过磋商最后达成协议,西方国家放弃固定汇率, 实行浮动汇率。至此, 布雷顿森林体系完全崩溃, 从此也即开始了黄金非货币化的改革进程。

1976年, 国际货币基金组织通过的《牙买加协议》及两年后对协议的修改方案, 正式确定了黄金的非货币 化。不过,尽管《牙买加协议》从法律上解除了黄金货币的法律地位,但是由于黄金曾经起到的特殊作用,直至20世纪80年代早期前,黄金的作用与地位在储备黄金。当1971年8.月传出法国等欧洲国家要以美元大量兑换黄金的消息后,美国不得不于8月15日宣布停止履行对外国政府或中央银行以美元向美国兑换黄金的义务。 到了 1973 年 3月,因美元贬值而再次引发了欧洲抛售美元、 抢购黄金的风潮。 为此, 西欧和日本的外汇市场不得不关闭了17天。经过磋商最后达成协议,西方国家放弃固定汇率, 实行浮动汇率。至此, 布雷顿森林体系完全崩溃, 从此也即开始了黄金非货币化的改革进程。

1976年, 国际货币基金组织通过的《牙买加协议》及两年后对协议的修改方案, 正式确定了黄金的非货币 化。

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