靠课时费攒钱，凯恩斯可算楷模。1908—1914年间，他什么课都讲，经济学原理、货币理论、证券投资等。因此他获得的评价是“一架按小时出售经济学的机器”。凯恩斯赚课时费的动机是为了日后能自由而专注地从事学术研究免受金钱的困扰。然而，仅靠赚课时费是讲到吐血也积攒不了几个钱的。
凯恩斯终于明白了这个道理，于是1919年8月他借了几千英镑开始了远期外汇投机。仅4个月时间，他就净赚一万多英镑，在当时相当于他讲课10年的收入。
“市场有风险，入市需谨慎。”在得到了第一笔资金的时间不长，也就是3个月后，凯恩斯把赚到的利和借来的本金全部赔光了。凯恩斯不死心，一定要赚到自己的钱。于是，7个月之后，凯恩斯又涉足棉花期货交易，狂赌一通大获成功。受此刺激，他把期货品种做了个遍。还嫌不过瘾，就去炒股票。
在十几年的时间里，他不仅赚得盆满钵满，到1937年他因病金盆洗手的时候已经积攒起一生享用不完的巨额财富。凯恩斯是不一样的经济学家，他给后人留下一个很富有解释力的理论——最大笨蛋理论，这也是他自己投资活动的总结。
凯恩斯曾经形象地说过，如果让你在100张照片中选择出你认为最漂亮的，并且选中了会有奖励。当然，最后的结果要大家集体投票决定哪张照片漂亮。这样一来，我们怎样选择呢？
正确的做法是，不是选自己真的认为漂亮的那张脸蛋，而是猜多数人会选哪张就选择谁。也即是说，投机行为是建立在对大众心理的猜测基础之上。期货和证券的投资都是有这个意向的。
例如，你也不知道这个股票的真实价值，但是你却花了100元钱购买了它，因为你预测会有人花更高的价钱来从你这里买走它。马尔基尔把凯恩斯的这一看法归纳为最大笨蛋理论：你之所以完全不管某个东西的真实价值，即使它一文不值，你也愿意花高价买下，是因为你预期有一个更大的笨蛋，会花更高的价格，从你那儿把它买走。
投机行为的关键是判断有无比自己更大的笨蛋，只要自己不是最大的笨蛋就是赢多赢少的问题。如果再也找不到愿出更高价格的更大笨蛋把它从你那儿买走，那你就是最大的笨蛋。
我们可以通过历史上出现过的一些投机狂潮来进一步解释最大笨蛋理论。1593年，一位维也纳的植物学教授到荷兰的莱顿任教，他带来了在土耳其栽培的一种荷兰人此前没有见过的植物——郁金香。没想到荷兰人非常喜爱郁金香，并要购买，但是，教授开出了很高的价位，让人望而却步。
一天深夜，一个窃贼破门而入，偷走了教授带来的全部郁金香球茎，并以比教授的售价低得多的价格很快把球茎卖光了。如此一来，郁金香就开始种进了荷兰人的花园中。
后来，因为花叶病的侵袭，让郁金香的花瓣生出一些反衬的彩色条或特殊的图案。而这样的郁金香阴差阳错的成了珍品。于是，这种病了的郁金香球茎售价越来越高。有人开始囤积，又有人从囤积者手里用高价买入，并再次以高价卖出。
往复循环中，一些人开始一夜暴富，四周的人们也在这种神话般的致富过程中，激情澎湃，积极地投入到其中，每一个人都被卷了进来，每个人都相信会有一个更大的笨蛋愿意出更高的价格购买他手中的郁金香。
1638年最大的笨蛋出现了，持续了5年之久的郁金香狂热迎来了最悲惨的一幕，很快郁金香球茎的价格跌到了一只洋葱头的售价。
期货和证券在某种程度上也是一种投机或赌博行为。
期货与现货相对。期货是现在进行买卖，但是在将来进行交收或交割的标的物，这个标的物可以是某种商品，例如黄金、原油、农产品，也可以是金融工具，还可以是金融指标。交收期货的日子可以是一星期之后，一个月之后，三个月之后，甚至一年之后。买卖期货的合同或者协议叫做期货合约。买卖期货的场所叫做期货市场。投资者可以对期货进行投资或投机。对期货的不恰当投机行为，例如，无货沽空，可以导致金融市场的动荡。
对于投资期货来说，有人喜就有人忧。如果能够抓住市场需求和时机，便能在交易中狠赚一笔，而那些对市场不敏感的人，可能只有赔钱的份了。
1720年，英国的一个家伙成立了一个皮包公司，没人知道他具体是干什么的，但是它发行的期货认购时，人们快要把公司的办公大门挤碎了。没有人相信它真正的获利渠道，而是预期更大的笨蛋出现，价格会上涨，自己会赚钱。很有戏剧性的是，牛顿也参加了认购，并且很不幸地成为最大笨蛋。
不要把投机疯狂看做是几百年以前人们的愚蠢，这世界的人们其实是疯狂不断。马尔基尔说，凯恩斯一定会在经济学家死后必去的地方窃笑。
投机活动是指一些人既不是为了生产又不是为了消费，买进只是为了卖出，并从买卖差价中赚钱的活动。这主要包括房地产、股票、期货和外汇等的投机，也包括囤积居奇，制造价格差从中渔利的行为。
资本正变得越来越强势，最为突出的表现就是大资本对政策的影响力日益增强，所以越来越多的政策开始与寻常百姓的利益发生背离。同时，资本对舆论和市场的影响也日渐突出，政策效应往往因此而被夸大甚至被扭曲。
也许直至最后，人们才会发现：市场的剧烈波动其实是既得利益者的财富放大器；而另一个不可忽略的事实将是：众多普通百姓在市场波动中惨遭资本大鳄的洗劫，他们的财富注定将被动缩水，生活质量因此每况愈下。而不参与投资与投机的人，原有财富也可能会相对缩水。有钱的越来越有钱，没有钱的越来越没钱。
