国外私募股权基金“试水”中国
1993年，美国国际数据集团（IDG）所属的美国太平洋技术风险基金会与北京市优联科技发展公司共同创办了中外合资企业——北京太平洋优联风险技术创业有限公司，这一公司的成立正式打开了海外私募股权基金进驻中国市场的大门，国外大基金在中国开始试水。
1995年，我国政府通过了《设立境外中国产投资基金管理办法》，鼓励国外风险投资来华投资。这一办法的出台，为大批风险投资基金来华提供了平台，凯雷、鼎辉、红杉、华平、新桥、戈壁、徳同等基金纷纷来到中国。1997年，亚太地区最大的私募股权基金之一华登国际投资，在四通利方第二轮融资时进入新浪网，总投资将近千万美元，使新浪网走出了低谷，并使新浪网成为中国最大的门户网站，上市市值达到15亿美元。华登国际也获得了极高的回报，成为经典投资案例。华登在获得利益的同时，也名声大振，这标志着国外私募股权基金开始大举进驻中国市场。
1999年，我国发布了《关于科技型中小企业技术创新基金的暂行规定》、《关于建立风险投资机制的若干意见》等相关的政策法规，促进了我国私募股权基金的快速发展，国外私募股权基金也加快了进驻我国市场的步伐。然而世事难料，历史的脚步走进了新的千年，以科技股为代表的纳斯达克股票市场的崩盘和“网络泡沫”的破灭，全球互联网产业遭到重创，市场出现了一片低迷。不言而喻，私募股权基金作为高科技产业的重要投资主体也遭到了重创，开始进入萧条期。与此相适应，国外股权基金也收缩了在中国的投资。
时来运转，随着网络泡沫消极影响的逐步消散以及全球经济的恢复与发展，尤其是中国在新的世纪初迎来了新的战略机遇期，经济表现出强劲发展势头，这大大增强了国外基金进驻中国的信心。从2004年开始，风险投资逐渐弱化，并购基金、成长基金及过桥资本成为市场的主流。全球最大的四家私募基金——百仕通、凯雷、KKR、TPG等闪亮登场中国大陆，例如，2004年新桥收购深发展，2005年凯雷收购太平洋保险和徐工科技，2006年高盛收购双汇。截至2006年，国外私募股权仅仅投资于中国大陆的资本总量已超过了132亿美元，国外资金在中国迎来了一个大的发展。更为可喜的是：自2007年以来，随着我国上市公司股权分置改革的逐步完成，资本市场的相关政策和法律不断完善，尤其是我国创业板市场的推出，这一系列有利因素刺激了海外私募股权基金进入中国市场的步伐。在2008年，虽然受全球金融危机的影响，国外私募股权基金出现了回落迹象，但其在中国的融资活动还在持续增长。据清科研究中心统计：2008年，共有51只投资于中国大陆地区的亚洲私募股权基金完成募集，募集资本总额为611.54亿美元。新募集基金数较2007年度少了13只，但新募集资本则比2007年高出71.9％，保持持续增长。其中新募基金平均募集额由2007年度的5.56亿美元上升到2008年度的11.99亿美元，同比增长115.7％。时至2011年的今天，这一增长的态势仍在继续。
私募进入中国：一把双刃剑
作为一种新兴的融资形式，国外私募股权投资对于中国金融市场乃至中国经济的健康发展具有重要作用。海外私募股权基金凭借自身成熟的管理经验，强大的资金实力，在中国获得了快速的发展，扮演了重要的角色。但如何理性地看待国外私募股权基金对中国发展的作用，需要我们深入地思考。
首先，国外私募股权基金给中国市场带来了增量资金，拓宽了中国企业的融资渠道，并有助于促进资本市场的良性循环；其次，国外私募股权基金凭借先进的投资管理经验，能够有效辅助被投资企业迅速提升企业的竞争力，扩大企业的市场份额，改善公司的内部治理结构、财务结构及内控机制等，从而提高了企业的本身素质和可持续发展能力，助推企业的发展；再次，国外私募股权基金作为发展较完善的投资方式，为本土私募股权基金的健康发展起到了一定的示范作用，并在潜移默化中进行了有效引导；最后，国外私募股权基金进入中国市场，促进了我国高新技术产业以及创新型企业的发展，对我国经济增长方式转变起到了有力的助推作用。
但也有其不利的影响：私募股权基金本质上是在一定期限内通过投资以获得最大的回报的财务投资者，其逐利性使它的投资行为具有短期化特征，且私募股权基金在投资企业后，往往会附加很多限制企业发展的条件或对赌条款，这容易造成企业在经营管理上出现大起大落的风险，不利于企业保持自身的发展特色。
总结起来，国外私募股权基金进入中国市场是一把“双刃剑”，中国政府和企业需要冷静、客观、清醒地认识其作用和价值，同时也要尽量避免各种潜在的风险，不可一味地盲目引入，更不应该对此产生迷信心理。
