商品期货:如何进行基本面分析

2019-12-2312:40:28商品期货:如何进行基本面分析已关闭评论

基本面分析中的常见错误

其次,我们接着来讲一下如何进行基本面分析,这一部分是整个Live的核心部分,所以希望大家认真去听、认真去思考。在这一部分内容当中,我会给大家介绍以下3个主要内容:

第一个内容是,基本面分析中的常见错误。

第二个内容是,商品的基本面主要包括哪些内容。

第三个内容是,基本面分析的两种常用方法。

首先,我们先来谈一下基本面分析中常见的几种错误:

第一种错误:缺乏观点。

你会发现很多券商或者期货公司的研究报告,总是罗列了一大堆图表和数据,然后总是给你一个模棱两可的观点,当你看完报告之后,你也不知道是看多还是看空。基本面分析不是图表或数据的罗列,而是一种线性过程,需要严密的逻辑,以及最终明确的结论。因为你是需要确定一个方向的,然后按照这个方向选择合适的时机去开仓,机构的分析师或许出于某些特殊的原因不能给出明确的方向,但是你作为交易者本身,必需通过基本面分析确定一个明确的方向,不然没有方向的开仓,自己都把自己给搞晕了。

第二种错误:用基本面分析判断交易时点。

基本面分析的最大作用在于判断商品未来的价格运动方向以及商品的选择,技术分析的作用才是寻找进出场的买卖点,所以说再好的方法如果运用不当,也很难发挥它应有的作用。我知道未来会怎样,但我不知道明天会怎样,这是基本面分析的作用。我不管未来会怎样,我只管明天会怎样,这是技术分析的作用。基本面分析是通过判断方向,开仓之后以市场旁观者的姿态来赚钱,而技术分析才是通过判断价格波动,利用价格的频繁变化来赚钱。所以不要把基本面误用了,那样就搞的不伦不类了,说是基本面分析,做却是技术分析,结果搞得言行不一。

第三种错误:忽略时间因素。

有时候市场上出现了某个利空消息,比如说预计棉花产量将增长10%,这个消息听起来对棉花价格是个利空,但是上个月可能市场预计棉花产量将增长15%,如果考虑消息的时间因素的话,这次调低了预期产量,反而对棉花价格来说是个利好。所以很多听起来看似利空的消息实际上已经过时了,之前已经被市场充分消化了。此外,对于市场上的一些消息,我们还需要考虑短期影响和长期影响,因为商品的价格短期是由供需决定的,长期是由成本决定的,我们需要搞清楚这个突发的消息所改变的是什么。

第四种错误:重理论轻实际。

很多学院派出身的基本面分析者,理论知识非常丰富,但是理论联系实际的能力非常差,甚至在很多时候不如民间草根出身的基本面研究者。 由于绝大多数分析师本身并没有参与过交易,所以他们多交易层面上的事情远不如草根交易者。举例来说吧,有的分析师对于交割制度并不了解,所以在他们分析的框架中,往往忽略了交割制度的问题。而交割制度的约束,往往会导致理论与实际的不符。比如天然橡胶,由于当下橡胶的产业特点,导致期货一直是升水于现货,从而使得国营胶场选择把新胶在期货市场上以更高的价格抛出,而现货市场上流通的都是去年的老胶,上期所规定:国产天然橡胶在库交割的有效期限为生产年份的第二年的最后一个交割月份,超过期限的转作现货。所以说,18年市场上的流通的是17年的老胶,这些胶最多只能在1811合约上进行交割,无法在1901合约进行交割,所以很多时候01合约都是升水于现货一定幅度进行交割,基差并不会完全修复。记得有一次一个分析师,在微博上发表了一个状态,就是关于橡胶的跨期套利,他信誓旦旦地说自己的那个套利对于贸易商来说是无风险套利,我直接怼了一句:你买不到新胶,后来过了些日子他回复我说,市场上果然买不到新胶,新胶要加价很多,加价之后就没有套利空间了。除了橡胶,其他好多品种也存在各种交割制度的约束,除了交割制度的约束之外,逼仓也会导致基差难以修复,大家也要注意一下。

以上就是基本面分析中经常出现的错误,当然还有其他一些错误,这里就不再一一列举。

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