战略性资产配置
战略性资产配置就是在较长时期内以长期回报为目标的资产配置，通俗地说就是确定投资的大方向。我们一般根据自己的收支情况来保留一定数量的流动性资产，然后把可以用来投资的资产配置在股票和债券里。所以，在进行战略性资产配置的时候，投资者主要考虑股票和债券之间的份额分配问题。
目前，投资者需要从收益和风险两个角度把握大方向。不同的人生阶段对投资收益的要求不同。随着收入的变化，人们对风险的承受能力也在不断地发生变化，战略性资产配置的目标就是根据每个人所处的生命周期及其对收益的要求和对风险的承受能力，来决定各类资产的基本配比。
25岁左右的职场新人
25岁左右的职场新人由于刚开始工作，剩余资金普遍不多，而且还需要为成家立业做准备，因此，对收益的要求比较高。正常情况下，职场新人未来的工资收入会不断上涨，而且他们距离退休还有很长一段时间，即使投资失误，也有很多修正的机会，所以，风险承受能力是比较高的。
基于以上情况，我们建议职场新人在此阶段多配置一些股票。在股票市场中，他们可以提高一些新兴市场股票、成长型股票的配比；在债券市场中，他们可以多配置一些高收益债券。虽然这些资产的波动性较大，但拉长时间维度来看，收益也是较好的，即使短期内面临损失，也有机会通过拉长投资年限或利用工资收入进行定投或逢低补仓来实现比较高的收益。
40岁左右的中年人
一般情况下，40岁左右的中年人已经有了一定的积蓄，如果能投资一些收益率比较稳定的资产，其收益可以用来补贴生活费用。另外，40岁左右的中年人离退休还有20年左右的时间，仍然可以考虑配置一些长期收益比较高的资产，争取储备比较多的资产以享受退休生活。
与年轻人相比，中年人面临着“上有老、下有小”的现实状况，对抗风险的能力相对较弱。因此，建议其在股票和债券之间进行平衡配置，在股票市场中多配置一些成熟市场的股票、价值型股票，而在债券市场中投资级债券占比要高一些，这样有助于达到一个波动率可控、在较长时间内能实现较好收益的配置。
60岁左右的退休人士
一般人在退休时已经有了一定的积蓄，但除了退休金几乎就没有其他收入来源了，因此，他们可以依靠资产收入来补贴家用，但同时也要尽量防止投资损失。所以，我们建议退休人士的资产配置倾向于债券，利用投资级债券和高收益债券提供的票息收益补贴生活，同时也可以适当配置一些股票来提高收益。
需要说明的是，以上配置仅供参考，投资者可以根据自己的需要及当时的市况适时调整。
战术性资产配置
由战略性资产配置的内容可以看出，确定资产配置的大方向就是确定战略性资产配置。但市场是动态的，当某段时期市场发生改变时，我们需要根据对市场趋势的判断及资产收益的变化，对配置组合进行及时的、适当的调整，这就是战术性资产配置。一年有四季变化，经济状况也有高潮和低谷，所以，我们的行为也要配合经济环境的变化来及时调整。
一方面，在目前的经济环境下，假如“新冠肺炎”有了良好的医疗解决方案，将有望推动全球股市广泛地回暖，使目前表现落后的股票迎头赶上。如果疫情状况持续得到改善，将可以提振滞后行业，助力股市上涨。对投资者而言，这其中最大的挑战是能否正确把握时机。
另一方面，由于市场无风险利率可能会保持在低水平，世界各国央行倾向于宽松政策。成熟市场国家的央行加大力度推出货币刺激政策，以期维持市场流动性，提升企业的融资能力。低息环境下，传统的收益来源如现金存款和政府债券均承受一定的压力，同时市场不明朗因素持续存在，如图6-1所示。
图6-1
从图6-1可以看出，一方面，市场波动及低息环境预期会持续一段时间，投资者要面对这些挑战，就需要以灵活的方法辨识及捕捉投资机遇。另一方面，收益来源也应更加多元化，除了股票派息和债券票息，投资者也可从全球不同地区及资产类别中获取收益。
需要说明的是，收益率并无保证，正收益率并不代表正回报。
