对于汇率的变动,主要从三个方面来进行预测:
①汇率变动的方向。货币内在价值的提高或降低,引起汇率的变动,这将决定跨国公司是得到收益还是遭受损失。
②汇率变动的幅度。这决定着跨国公司得到收益或是遭受损失的程度的大小。
③汇率变动的时间。这决定着跨国公司得到收益或是遭受损失的时间。
对汇率的预测是根据投资者的经济活动的不同需求进行的。一般可分为长期预测、中期预测和短期预测三种。
长期预测是指对1年以上汇率变动趋势的预测,它常运用于长期投资和借贷等方面。准确的汇率长期预测有利于提高投资收益,降低筹资成本。例如,20世纪70年代以4%的低利率借入瑞士法郎,如果未将借款后汇率变动的影响考虑进去,到了20世纪80年代,该笔借款的实际支付利率则高达15%以上。若事先能对瑞士法郎汇率的变化趋势做出长期预测,就能尽量避免借用这样的高成本资金。汇率长期变动趋势一般与货币发行国的经济金融实力、经济发展趋势、通货膨胀率高低、投资收益率、财政收支以及国际资本的流向等密切相关。在进行汇率的长期预测时,必须全面考虑这些因素的影响。
中期预测是指对期限在1个季度以上、1年以内汇率变动的预测。中期预测主要服务于短期投资和借贷、商品和劳务的进出口等经济交易。例如,进行为期6个月的短期投资,为了避免投资期间汇率变动可能导致的损失,就必须对投资货币汇率进行半年以上的中期预测。又如,以远期付款为条件的商品进口,在选用计价结算货币时,也必须对汇率做出3个月以上的中期预测,从而做出正确的货币选择,以确保安全。汇率的中期预测主要是根据货币发行国中期内的经济状况、宏观经济政策取向、政局、政府对外汇市场的干预程度、偶然突发事件以及周期的市场行情和动向进行的。
短期预测是指对汇率进行3个月以内的预测。短期预测的目的主要是为货币保值或从事外汇投机,以获取预期的投机收益。一般而言,凡引起人们合理心理预期的因素都会对短期内的汇率产生较大影响,因此,在进行短期汇率预测时,必须结合有关因素考虑,以做出正确的判断。