什么是产业投资者、财务投资者和私人投资者:区别联系

2020-06-1510:10:37什么是产业投资者、财务投资者和私人投资者:区别联系已关闭评论

什么是产业投资者、财务投资者和私人投资者:区别联系

巴甫洛夫有句名言:“科学没有国界,但科学家却有国家。”同样的道理,资本没有偏好,但投资者却有取舍。通常,投资者可以划分为产业投资者(或称战略投资者)、财务投资者(或称金融投资者)和私人投资者。

所谓产业投资者,具有浓厚的产业背景,或称“战略投资者”,更多的关注项目和企业本身,着眼于获取长期收益,甚至可以有30~50年的考量。通常,产业投资者做企业是“一心一意”,把投资的企业看作“传宗接代的儿子”,养儿防老,力求控股并购,必须当“爸爸”,打造百年老店。控股权的问题上,产业投资者要求目标企业出让控制权,国企很难,民企也很难。国企难在体制和观念,民企难在仍处于第一代创业者的控制之中,“不愿意卖掉自己的孩子”。

所谓财务投资者,或称“金融投资者”,具有明显的资本市场导向,更多的关注于行业周期和证券周期,着眼于3~5年的短期收益,不求天长地久,但求曾经拥有。相对于一心一意的产业投资者,财务投资者挑肥拣瘦、拈轻怕重,有些“三心二意”,甚至急功近利。他们把企业看作是一头“养肥就卖的猪”,育女求嫁,只求参股,嘴里说“爱你一万年”,但心里从与融资企业“谈恋爱”时就盘算着“离婚”的事情。由于缺乏融资企业所需要的经营资源,财务投资者一般不会觊觎融资企业的控股权,但协议中则是“图穷匕见”,估值压得很低,甚至有着苛刻的对赌条款。此间的利弊平衡需要融资企业灵活掌控、见招拆招。

我们耳熟能详的私募投资、风险投资和天使投资都属于财务投资者,三者之间也有相对的区别。如果把做企业比喻成烧开水,私募投资关注80℃~90℃的水,风险投资关注50℃~60℃的水,天使投资关注20℃~30℃的水。再通俗点说,投资就像女人找老公:“高富帅”男人,房车俱全,嫁给他则今生就能坐享其成——只肯嫁给这样男人的女人就是“私募投资”。名校毕业的草根男人,今天虽不富裕,但有雄心壮志,未来前景光明——嫁给这样男人的女人就是“风险投资”。街头流浪歌手,生活拮据,居无定所,但也许明年参加《中国好声音》就能一夜成名,不过这些憧憬还飘在云彩里——嫁给这样男人的女人就是“天使投资”。

所谓私人投资者,顾名思义,是投资圈里的“个体户”。相对于机构投资者,私人投资者高效、灵活。在发达国家,私人投资者往往是资深的专业投资人士,但在中国现阶段却主要是野蛮生长的小贷公司、担保公司、“众筹”和高利贷。由于众所周知的原因,中小企业融资难,民间金融应运而生。他们嗅觉敏锐、敢打敢拼、游击习气浓重。考虑到中小企业的实际情况,2013年以来政府对民间金融也相对宽容。民间借贷大体上年息要在20%~30%,短期的拆借资金周期只有3~5个月,月息达到5分。对于企业而言,借高利贷维持生存近似于饮鸩止渴。

在投融资实践中,产业投资者与财务投资者以及私人投资者经常会“相遇”,彼此间也可以通力合作。比如,张三作为产业投资者想控股李四的企业,但投资资金存在缺口。张三可以考虑拉一家财务投资者共同入股,再和后者约定回购条款,相当于让财务投资者给自己做个“过桥贷款”。

  • 版权声明:本篇文章(包括图片)来自网络,由程序自动采集,著作权(版权)归原作者所有,如有侵权联系我们删除,联系方式(QQ:452038415)。