举例说明什么是资产证券化、虚拟经济与金融危机

2020-06-1415:44:27举例说明什么是资产证券化、虚拟经济与金融危机已关闭评论

举例说明什么是资产证券化、虚拟经济与金融危机

什么是资产证券化?企业的很多资产都缺乏流动性,难以变现,比如厂房、设备等固定资产,很难搬来挪去;如果能将这些资产转换为证券票据,进而在资本市场上出售转让,将会十分便捷,这就是资产证券化。人类从最初的易货交易到后来的货币交易,也是相似的道理。而虚拟经济则是指区别于实体经济、“以钱生钱”的活动。举例说明如下。

案例:从月饼到月饼券

一家月饼企业A公司,投资建厂,买面买馅,生产月饼。50元的成本,65元的价格出售给中间商(如超市卖场),张三到超市卖场花88元买了月饼,送给李四作为中秋礼物,月饼的面值是100元。这是一个典型的实体经济运作模式。

近些年来,另外一套玩法应运而生:月饼企业直接印刷月饼券,面值100元,65元价格卖给中间商。中秋佳节,礼尚往来,很多人都会收到或多或少的月饼券,留一张两张自己吃,多出来的就以40元的价格卖给“黄牛”(票贩子)。“黄牛”拿到月饼券后再到A公司兑现50元。A公司甚至有可能跳过“黄牛”直接在市场上回收月饼券。

月饼券是什么?是一张可以用来换取月饼的票据,将月饼转换为可流通的月饼券就是“资产证券化”。月饼券出厂后,流经经销商、消费者、“黄牛”,再转回月饼企业。在这个循环中,并没有“摸得着、看得见”的月饼,它的流通过程是一条利益链,这就是“虚拟经济”。

如果按照实体经济的玩法,预计市场需要1000盒月饼,就生产1000盒月饼,产销平衡。但是按照虚拟经济的玩法却不同,可以对外发售10000张月饼券,因为超印的那9000张票会层层流通回到月饼企业手中。这样,这家企业生产了1000盒月饼,却赚了10000盒的利润。这就是虚拟经济的力量,诱惑的确很大!

如果把虚拟经济玩到极致,就是“空手套白狼”:根本不用投资建厂,也不用买面、买馅,直接批量印刷月饼票,左手出、右手进,省心省力,来得简单快捷。这种盈利模式看似最为简单直接,却隐藏着两个致命的问题。其一,缺少实体经济支撑的虚拟经济,如同击鼓传花的游戏,锣声响起再停下时,最后一棒是需要“表演节目”的。试想一下消费者拿着月饼券来兑现,公司仓库里却没有月饼的后果。其二,一旦月饼市场狂热,大量资金介入,会直接导致月饼价格飙升,有人开始囤积原料、月饼和月饼券,形成巨大的资产泡沫,并进一步推高月饼价格。当价格蹿升到离谱的阶段,比如一盒月饼售价都在10000元以上时,市场根本承受不了如此高的价格,行业就会迅速雪崩,泡沫就此爆裂,大量虚拟经济链条上的企业就此陷落,顷刻间遍地哀鸿,“金融危机”就此爆发!

 

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