大众与保时捷收购与反收购战:始末经过、恩怨情仇、幕后交易

2020-04-0121:14:02大众与保时捷收购与反收购战:始末经过、恩怨情仇、幕后交易已关闭评论

大众遭遇尴尬

大众汽车创立于1973年,总部位于德国北部城市沃尔夫斯堡,旗下有大众、奥迪、斯柯达、宾利、兰博基尼、布加迪和西亚特等几大汽车品牌。作为欧洲最大的跨国汽车生产商,目前该公司有雇员26.5万人。2008年1月13日,大众汽车公司公布了2007年全球业绩,其上年度汽车全球销量首度突破600万辆大关,达到创纪录的618.9万辆。为了扩展国际市场,大众建立了一整套完备的区域控制结构,它在欧洲、美洲、亚洲及非洲的18个国家经营着45家制造工厂,其汽车产品遍及全球超过150个国家,实现了生产、销售和服务的全球化。

如今,大众集团朝着多元化的方向发展。大众旗下的金融服务公司作为欧洲最大的汽车金融服务机构,多年来一直为客户提供多方面而可靠的服务。此外,隶属于大众的银行、租赁公司、保险公司向市场提供广泛的产品,其业务由传统的汽车贷款、租赁、汽车保险,涵盖到金融投资及其他金融附加产品等领域。

大众汽车的德文是VolksWagen,意为“大众使用的汽车”,标志中的VW为德文全称中头一个字母,像是由三个中指和食指做出的“V”组成,表示该公司将“必胜—必胜—必胜”。众所周知,大众汽车公司有着波澜壮阔的历史。从二战时期大众汽车公司建厂,到“甲壳虫”汽车打破世界汽车生产记录,再到收购一个个世界豪华汽车品牌,大众汽车公司可谓一路过关斩将,气势如虹。1964年,大众汽车公司从戴姆勒-奔驰公司手中买入奥迪(Audi)汽车品牌;

1987年,大众成为西班牙最大的汽车公司西亚特(Sect)的持有者;1998年,大众又买下英国豪华汽车品牌宾利(Bentley),同时,大众又购买了法国著名跑车品牌布加迪(Bugatti)的商标权以及意大利著名跑车制造公司兰博基尼(Lamborghini)……这一切都表明了大众汽车公司的实力与野心,然而就是这样一个汽车巨头,在2008年居然遭遇了“小鱼吃大鱼”的尴尬情形,要吃掉大众的“小鱼”就是保时捷汽车公司。

总部位于德国斯图亚特市附近的保时捷公司是世界知名汽车品牌,也是全球单车利润最好的汽车公司之一,其生产的保时捷911系列跑车是迄今为止世界上最畅销的跑车。在2006年8月至2007年7月的财年内,保时捷公司共售出97515辆车,却获得了58.6亿欧元的税前利润,论其盈利能力,一直是整个行业的领头羊。难怪在豪华车领域,德国前总理施罗德曾经说过“保时捷是德国的典范”。多年来,保时捷公司始终掌握着属于自己的核心东西,一直坚持制造性能最好的跑车,虽然公司的汽车产量相比其他汽车巨头还存在着差距,却有着“最赚钱的汽车制造商”美誉。

其实,保时捷与大众两公司有着很深的渊源,二者血脉相连。众所周知,保时捷公司是由德国汽车工业的传奇人物费迪南德•波尔舍(Ferdinand Porsche,1875~1952)在二战结束之后建立起来的,而这位从法国战俘营出来的汽车先驱,早期在大众公司任职的时候就设计了享誉全球的甲壳虫汽车。一直以来,大众和保时捷两家公司都是紧密的伙伴,两家公司合作生产多功能运动型越野车,共享SUV汽车研发平台,甚至是保时捷有30%的零部件都是由大众提供的。保时捷对于大众公司而言,早就已经你中有我。

虽说如此,但正是这样一个年产量仅为10万辆左右的豪华跑车制造商却野心勃勃地要吞下年产量达600万辆的汽车巨头,这种实力的对比使得这笔交易更加意味深长,而保时捷确实这样做了。事实上,保时捷对大众觊觎已久,早在20世纪90年代就开始了收购谋划,真正的行动则是在2005年10月开始,一切都是悄悄进行的。

为了规避德国证券法中股东持股超过5%必须公示的规定,隐藏自己收购的意图,保时捷公司联合了美林投资银行、德意志银行等多家操盘手通过不同的账户收购大众汽车的股票。在大众股份完全对外开放的情况下,保时捷靠着暗箱操作一步一步地蚕食着大众汽车公司,进而悄无声息地获得了大众公司的控制权。后来,保时捷冠冕堂皇地发布了一纸声明:“保时捷仍将是保时捷,大众仍将是大众,这是成功的法则。”而人们从中看到的,更多的是保时捷的贪婪与阴谋,它对大众的兴趣完全超过了所有人的想象。

大众汽车公司是由国有企业改制而来的股份制企业,早在1960年,德国政府在该公司私有化的进程中特别颁布了《大众汽车公司法》,用以保持政府对大众公司的控制。该法案规定,任何股东不论持有多少股份,都不得行使超过20%的表决权;当涉及公司收购等重大事项时,大众需要获得80%的票数才能通过。早在2001年,欧盟委员会就开始针对《大众汽车公司法》展开前期调查。2004年10月,由于德国政府拒绝更改该法案,欧盟委员会正式向欧洲法院提起诉讼。

《大众汽车公司法》是保时捷公司完成自己宏图伟业的一个巨大的绊脚石,他们通过各种途径给欧盟施压,力图废除该法案。2007年11月,欧洲法院在卢森堡作出判决,认定德国实施了47年的《大众汽车公司法》阻碍了欧盟内部资本自由流动,与欧盟有关法律不符。判决公布后,德国政府有关人员表示,将采取必要监管措施废止《大众汽车公司法》。

对于欧盟委员会来说,该法案被废止,是在消除欧盟贸易保护主义方面上了一个新台阶,但对于大众汽车而言,则是失去了一把“保护伞”,而大众第一股东保时捷却成了直接受益者,它可以随时增持大众的股份,甚至很可能在不久的将来获得大众的控制。

大众和保时捷随即陷入了一场口水大战,大众认为保时捷是恶意收购行为,甚至将保时捷的卑鄙手段归类于商业欺诈行为,而保时捷则认为不能收购大众是违反《反垄断法》。大众与保时捷的控股大战甚至激起了双方强势工会的对抗。

尽管大众对保时捷的阻挠一直没有停歇过,但保时捷并没有停下自己的脚步。2008年6月8日,在保时捷60周年纪念活动中,公司对外宣布了一个令人震惊的消息:保时捷目前持有大约31%带投票权的大众股份,已是大众公司的最大股东,并将于年内将持有股份增加到50%以上。之后在2008年7月23日,欧盟委员会发布新闻公报,批准德国保时捷汽车公司收购德国大众汽车公司。该报告指出,保时捷公司与大众汽车公司在产品上没有太多的重复,尽管两家公司都经营汽车零配件以及汽车销售,但该收购对市场影响不大;此外,保时捷对大众的收购将不会对欧洲汽车市场竞争造成明显损害,因此决定批准这宗并购交易。

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