1998年，格林斯潘正全力与经济危机搏斗，不料本土的一家叫做长期资本管理公司的对冲基金却出来惹是生非。这家总部设在康涅狄格州格林威治（旧译格林尼治）的基金公司在债券市场投资失利，资产值由1998年初近50亿美元锐减至9月初的约5亿美元，半年时间损失额高达45亿美元。
关于对冲基金，估计一般外行听起来既陌生又难以理解。不过，对冲基金有个最大的特点，即它可以不受监督和管制，随意开展一些复杂的投资计划。对冲基金最初由所罗门兄弟投资公司债券交易部前任主席梅里·韦瑟的设想而建立。韦瑟是个十足的“赌徒”，他酷爱扑克牌游戏，每次下注都出手阔绰，有一次，他竟然提议每手牌下注1000万美元。
投射到对冲基金之上同样有效，不过一切的赌徒本色就是这家公司的突出标志。他们往往靠嗅觉生存，利用电脑模式找出不同投资之间的差价。例如，某一电脑模式发现美国政府的短期债券与垃圾债券之间的差价失常，他们便会不失时机地通过衍生投资手段下注。待俄罗斯宣布无力偿债后，这家对冲基金眨眼间便损失了40亿美元。
一家基金公司即使倒闭，又能对美国经济造成什么影响呢？
格林斯潘可不这么认为，他这样解释，因为这家公司网罗了一大批下错注的人，没人能确切说清这一数目。他进一步解释说：“在金融市场已一片动荡的情况下，突然对它清盘会导致全球范围内进一步的金融错位，而这又会波及许多国家， 其中也包括美国。”因此，尽管这家对冲基金没有多少好名声，但是美联储却不得不伸手拉他一把。
1998年9月23日，美联储召开了一次金融代表会议，共有17家金融机构出席，包括美林、摩根等财团。在会上，美联储及格林斯潘希望这些银行能够出手援助，最终，金融巨头们凑足36亿美元购买了长期资本管理公司的股票，从而避免了这家公司的破产。市场上一直呼风唤雨、使多个新兴市场陷于灾难的国际对冲基金最终玩火自焚，尽管美联储救了它的命，却未挽回千万投资人的信心。整个股市基本上陷入停顿，经济面临滑入衰退的危险。
这不得不让格林斯潘考虑动用利率杠杆来扭转局面。
