分级基金的杠杆是投资者需要考虑的重要指标之一。虽然计算较为简单，但是对于不同定义的杠杆，其大小往往不能真实反映到二级市场价格的波动上。
为此好买基金研究中心对初始杠杆净值杠杆和价格杠杆做了定义和比较，便于投资者进行投资时做出选择和判断。
一、初始杠杆
初始杠杆是基金发行时的杠杆比率，也就是基金发行时的融资杠杆，反映1元B份额可以向A份额融资的程度。计算公式为：
初始杠杆=母基金净资产÷B份额净资产=（A份额份数+B份额份数）÷B份额份数
一般来说，配对转换型的股票分级基金初始杠杆比例是恒定的，在存续期间始终保持恒定。该杠杆值作为两份额总和与B份额的比值不仅在一开始可以告知投资者两份额的比例情况，在后续阶段通过母基金净值和 B 份额净值的比例计算还可以获得净值杠杆的大小。
二、净值杠杆
净值杠杆又称融资杠杆，是母份额净值与B份额净值之比，反映的是母基金净值上涨1%对应的B份额净值变化的程度，计算公式为：
净值杠杆=母基金净资产÷B份额净资产=（母基金净值÷B份额净值）×初始杠杆
净值杠杆反映了B份额净值涨跌幅增长的倍数。例如，一个两倍净值杠杆的基金当日B份额的净值涨跌幅就是母基金净值的两倍。
然而，净值杠杆影响的仅仅是B份额净值变化的波动情况。但是，投资者实际买卖B份额时，受到二级市场价格波动的影响，由于折溢价率的因素净值杠杆往往无法真实反映到价格表现上，为此我们引入了价格杠杆的概念。
三、价格杠杆
价格杠杆反映的是B份额净值变化的波动情况，但是在实际投资中，由于一般情况下，分级基金子份额只能在二级市场上交易，投资者实际买卖B份额时受到的是二级市场价格波动的影响，高折溢价率的存在使得净值无法真实反映价格，净值杠杆也就无法真实反映到价格表现上，但是价格杠杆可以解决这一点。
价格杠杆定义为母份额净值与B份额价格之比，反映的是母份额净值上涨1%对应B份额价格的变化程度。计算公式为：
价格杠杆=母基金净资产÷B份额总市值=（母基金净值÷B份额价格）×
初始杠杆=净值杠杆÷（1+溢价率）
从计算公式来看，由于发行时初始杠杆已固定，价格杠杆由母基金净值和B份额价格决定。由于子份额一般只能在二级市场上交易，价格杠杆被称为放大投资者收益的“真实”杠杆。衡量杠杆稀缺性的指标是价格杠杆。当市场杠杆稀缺性没有改变时，价格杠杆会保持稳定。
