基金经理周蔚文操盘实录:独特的选股思维有优势

2020-02-0515:46:03基金经理周蔚文操盘实录:独特的选股思维有优势已关闭评论

人物介绍

周蔚文,北京大学管理科学与工程专业硕士,12 年证券从业经验。历任光大证券研究所研究员,富国基金管理有限公司研究员、高级研究员、基金经理。现任中欧基金管理有限公司投资总监兼研究部总监、中欧新蓝筹灵活配置混合型证券投资基金基金经理(自2011月5月23日起至今)、中欧新趋势股票型证券投资基金(LOF)基金经理(自2011年8月16日起至今)。

操盘分析

从周蔚文持仓股票可以发现,他并不是一位喜欢大众情人式股票的投资者,他管理的中欧新蓝筹2011年三季末重仓股显示出其独特的选股逻辑,很多重仓股并不是市场主流配置。

据2011年三季报披露,他增持了较多医药板块个股,如恩华药业(26.99 ,0.36 ,1.35%)、海翔药业(19.70 ,1.29 ,7.01%)、舒泰神(38.450 ,-0.65 ,-1.66%)等,不少股票的同业持有率非常低。第一大重仓股恩华药业仅4家基金重仓持有,永利带业仅中欧基金独自配置,还有舒泰神、汉得信息(33.720 ,-0.90 ,-2.60%)同业仅2 家重仓持有。据天相投顾统计,截至12 月9 日,中欧新蓝筹四季度以来的净值增长率为4.56%,而四季度以来上证指数下跌1.86%,股票型基金净值平均下跌2.68%。

对于自己所表现出来的“独门”特性,周蔚文表示,背后投资逻辑很简单,那就是根据宏观环境趋势判断哪些行业可能会有比较好的前景,再从行业深挖具有成长性的公司。

尽管周蔚文已经对地产板块做了全面的分析,也有相对充足的把握,但是仍可以从他的配置中看出谨慎的态度。

2011年,市场总体趋势虽是下跌的,但仍有几次反弹的机会,如果抓住反弹的机会,业绩自然也会突出。如2011年6月,中小股普遍下跌,投资者都对中小股避而远之,周蔚文却加了一些小股票,结果效果挺好。周蔚文对大盘的准确把握表现在,当小股票在11月上涨时,他又及时减持了。

熟悉逆势投资的周蔚文,也深谙股票配置之道。在2011 年如此低迷的市场环境下,实现基金净值增长无疑是个大难题,但中欧新蓝筹基金在2011年第四季度实现了逆势增长,这还要归功于周蔚文正确的股票配置:在第四季度,减持了一定的医药、消费以及新兴产业相关的股票,而增持了一定地产股和化纤股。

周蔚文介绍,国内的化纤产品价格与棉花价格息息相关,而此前棉花的期货价格已经见底。另外,在资金比较紧张的情况下,棉花需求会在实体经济紧缩的背景下进一步压缩,使得进货更少,价格有点超跌,所以随着之后的流动性改善,棉花价格可能会走强。之后一两个月的发展证明,周蔚文当时的判断是正确的。

煤炭和有色金属是不少基金追逐的热点,周蔚文却没有染指。“煤炭和有色金属的价格完全由国际定价,而根据当时国际市场的情况,我认为改善的时机会晚一点。在A股市场上,大家总是对上一次的牛市记忆犹新,总认为市场一涨,煤炭和有色就有戏。”

 

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