使用动机
买入认购期权是所有期权策略中最基本的一种。认购期权很好理解，它是一种购买的权利，当投资者看多市场，认为标的股票将上涨，便可用较少的资金获取股价上涨带来的杠杆收益。
认购期权的行权价与标的价格的关系如表4.1所示。
表4.1 认购期权的行权价与标的价格的关系
损益说明
表4.2 损益说明
图4.1 买入认购期权的损益情况
基本原理
买入认购期权相比购买股票，将有可能获得更好的收益，因为认购期权有一定的杠杆。注意在选择认购期权的时候一定要保证给自己足够时间来进行合适的投资。期限长代表从中获利的可能性也就更大一些。另一种方法就是购买期限较短的深度实值期权。
买入认购期权的时间损耗效应
购买期权后将要面对时间损耗，因此要留给自己一定的时间来处理交易。不要认为短期期权更加便宜；对于购买期权的一方来说，时间是敌人，并且随着时间的缩减，期权的时间价值将会加速递减。
交易技巧
选择合适的标的来进行交易。通常是选择具有充足流动性的股票，其价格处在上涨趋势之中，并能确定一个明确的支撑价位。
选择合适期限的期权进行交易。最好是时间越长越好。在到期日最后一个月，期权价值将会遭受大幅的时间损耗。
选择具有充足流动性的期权。流动性充足与否看未平仓合约量，一般来说，未平仓合约量越大，流动性越高。
选择合适的行权价格。一般来说选择平值期权或者稍微实值的认购期权。
在买入认购期权之前，就要确定止损价格水平，当标的股票价格达到某价格水平时就进行平仓。
买入认购期权的优缺点
优点
首先，买入认购期权比直接购买股票更便宜；
其次，买入认购期权相比直接拥有股票具有杠杆效应；
最后，买入认购期权损失有限，而潜在收益无限。
缺点
如果股价向不利的方向变化，则有可能会损失全部权利金。
实例
例4.1 2014年2月27日ABC公司股票的收盘价是17.5元。当日，以0.40元／股买入1张ABC公司2014年3月到期、行权价为18元的认购期权合约（合约单位为10000），支出权利金为0.40×10000＝4000元。如果以收盘价买入1万股ABC公司的股票，需要金额17.5×10000＝175000元。
●构建成本：买入期权的权利金＝4000元
●最大损失：构建成本4000元
●最大利润：无限（到期日正股价格－行权价－构建成本）
到期日正股价格越高，收益越大。
●盈亏平衡点：行权价＋构建成本＝18＋0.40＝18.40元／股
2014年3月26日（到期日）ABC公司的收盘价是18.80元／股，行权后净收益为（18.8－18.0）×10000－4000＝4000元
●期权投资收益率：4000÷4000＝100%
●股票投资收益率：18.8÷17.5－1＝7.43%
例4.2 2014年3月28日ABC公司的收盘价是39.6元／股。当日，以1.20元／股买入1张ABC公司2014年4月到期、行权价为40元的认购期权合约（合约单位为5000），支出金额为1.20×5000＝6000元。如果以收盘价买入5000股ABC公司股票，需要资金39.6×5000＝19.8万元。
●构建成本：买入期权的权利金＝6000元
●最大损失：构建成本6000元
●最大利润：无限（到期日正股价格－行权价－构建成本）
到期日正股价格越高，收益越大。
●盈亏平衡点：行权价＋构建成本＝40＋1.20＝41.20元／股
2014年4月23日（到期日）ABC公司的收盘价是38.0元／股。认购期权的价值归零，期权投资损失6000元权利金；股票投资损失1.60×5000＝8000元
●期权投资收益率：－100%
●股票投资收益率：38.0÷39.6－1＝－4.04%
