一种有效的管理方案:股票期权激励机制

2019-12-2409:21:01一种有效的管理方案:股票期权激励机制已关闭评论

股票期权始于20世纪70年代,是西方兴起的一种用来激励经理人员的报酬制度。以期权计划为代表的长期激励机制在美国已得到广泛的推行,股票期权创造性地以股票升值所产生的差价作为对企业经营人员人力资本的一种补偿,成功地将经营人员的个人目标与公司的长期利益结合起来。

从各个公司,尤其是高技术公司的股票期权激励方案中,我们可以领略到这种激励手段的实际作用。

从微软公司的情况看,微软员工的薪酬主要由三部分构成,一部分是工资,另一部分是公司股票认购权,还有一部分是奖金。微软公司通常不付给员工很高的薪酬,但是有高达15%的一年两度的奖金、股票认购权以及工资购买股票时享受的折扣。每一名员工工作满18个月就可获得认股权中25%的股票,此后每6个月可获得其中的12.5%,10年内的任何时候员工都可以兑现全部认购权。微软公司每两年还配发一次新的认股权,员工可用不超过10%的工资以八五折的优惠价格购买公司的股票。

随着互联网的飞速发展,人才竞争日益激烈,微软公司为了留住顶尖人才,推出一系列新的奖励制度,包括超过往常数量的员工股票期权和额外的休假等。在新的奖励制度中,股票期权计划分配给高级管理人员和重要的软件工程师,最多可达200 000股。

对英特尔公司来说,从1984年开始便对其高级管理人员授予股票期权,主要用于对高层管理人员的年度管理绩效的奖励。1999年英特尔公司对管理部门推荐或公司补偿委员会批准的高级管理人员授予股票期权。股票期权授予数量取决于以下几个因素:前一次赠与的数量、过去几年中的工作贡献和工作范围等。一般而言,最初授予的股票期权在授予5年后才可以行权。英特尔公司在1984年的股票期权计划中提出公司会在非经常情况下授予主要高级管理人员和其他高级员工额外的股票期权,以激发他们的潜力。这类股票期权的授予等待期一般要长于普通股票期权的授予等待期。英特尔公司在1999年开始实施全体员工的股票期权计划。

1999年8月, 戴尔公司中国分公司的每一位员工大约得到了200股美国戴尔公司的股票期权。3个月后,该公司股票已经上涨了50美元,从而使每一位员工获得了大约1万美元的账面收益。戴尔公司中国分公司的负责人相信,股票期权将会对员工产生极大的激励作用,并将为公司引来更多的人才。

1994年4月,IBM公司股东大会批准通过了一个针对其高级管理人员和核心员工的长期绩效奖励计划。奖励的内容包括股票、股票期权、股票增值权、现金以及这些奖励形式的组合。此次奖励计划中赠与的股票期权数量共计29 105 600股,占IBM公司优先普通股总股本的5%。在这之前IBM公司曾进行过两次股票期权的授予,一次为1989年的长期绩效计划,另外一次为1986年的“元老股票期权计划”。在IBM公司的股票期权计划中,股票期权的行权价为授予日的市场平均价格,获受人用现金或股票来行权。在股票增值权的行权中,获受人不直接购买相关的股票期权,而是直接接受现金或股票。该现金或股票的价值为行权当日股票的平均市场价格与股票期权行权价的差价部分。

在美国,一般来说,如果一家公司的市值增加10%,工资奖金的增长幅度为2.4%左右,那么对一个年薪100万美元的总经理来说意味着增加年薪2.4万美元,而如果将总经理持有的公司股票及股票期权考虑在内,那么补偿金将会增加50倍左右。也就是说,同样是公司市值增加10%,此时却会使总经理的报酬增加125万美元。哈佛商学院副教授贺尔说:“对总经理的总报酬与公司业绩间的关系做一番研究,你会发现报酬变化中98%是由于持有的股票与期权的价值发生了变化,只有2%是由于工资奖金的变化,加之期权对股价波动—上涨或下跌—比股票本身更为敏感,因此为了让总经理积极为股东谋利,赠送股票期权可谓是一个极为有效的方法。”

美国企业的管理层激励方案不仅改变了经理阶层的报酬形式,而且让管理者意识到实现企业的经营目标也是个人利益之所在。美国企业的管理层激励方案所带来的新型报酬形式改变了管理者与股东之间的关系,管理者和股东站在了同一条战线上,管理者与企业融为一体,风雨同舟,使管理者对企业的未来充满信心。

【小贴士】

将股票期权与企业管理层的收入挂钩,可以最大程度地使企业的利益与管理者的利益趋于一致。管理者为了实现自己的利益,就会竭尽全力提升企业的经营业绩。股票期权激励机制实现了企业和企业管理者的双赢。

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