期货基本面分析:商品周期是如何形成的

2019-12-2312:42:23期货基本面分析:商品周期是如何形成的已关闭评论

商品的库存周期是市场经济发展过程中由于生产和消费的扩张和收缩形成的正常周期,平均在3-4年可以走完一个完整的基钦周期,也被称为宏观经济的短周期。我们都知道经济周期有四个阶段,分别是萧条阶段、复苏阶段、繁荣阶段和衰退阶段,然后,我们来简单解释一下这个由库存变化引起的短周期究竟是如何形成的。

当整个社会经济处于萧条阶段,这个时候供给和需求都非常低迷,此时需求端突然开始启动,商品的采购开始增加,从终端消费到经销商,再传到到生产商,在这期间存在一定的传导时滞,所以生产商并没有来得及进行生产,而经销商手中的库存却被不断消耗,这个时候库存是开始下降的,是被动去库存阶段,这个时候整个社会经济正逐步从萧条阶段转向复苏阶段。

当整个社会经济进入复苏阶段之后,这个时候生产商发现了需求端已经开始启动,于是开始加大商品的生产,增加供给,来满足终端需求,同时随着利润状况的改善,工厂的开工率会不断提高,生产的产品会越来越多,这个时候,需求也会进一步加速,出现了供需两旺的局面,这个时候的库存是开始累积的,是主动建库存阶段,这个时候整个社会经济正逐步从复苏阶段进入繁荣阶段。

当整个社会经济进入繁荣阶段之后,由于利润过高,会促使厂商扩大产能以及产量,生产出更多的商品,与此同时,下游企业由于前期备货比较充足,再加上一时难以接受过高的价格,从而会延缓采购,需求开始下降。由于利润较高,有较大的降价空间,所以生产商还会继续生产,因为还可以采取降价走量的方式继续获取利润,此时会导致供过于求的局面,这个时候的库存会进一步累积,属于被动建库存阶段,这个时候整个社会经济往往会从繁荣阶段开始步入衰退阶段。

当整个社会经济进入衰退阶段之后,终端需求比较低迷,而上游生产商由于前期大量生产,同时出货不畅,从而导致资金被挤压,现金流开始变得紧张,这个时候厂商为了回流资金,往往会主动采取降价促销的手段来消化库存,这个时候库存会开始缓慢地消化,库存不断减少,属于主动去库存阶段,这个时候整个经济往往会从衰退阶段进入萧条阶段。

在一个完整的商品周期的过程中,会出现两次库存的增加和减少,又可以细分为分为主动增加和减少,被动增加和减少,然而这对商品价格的影响却是截然不同的,所以交易者在分析时一定要注意加以区分,要学会透过现象看本质,不要盲目认为库存增加,价格就理所应当是下跌的。

 

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