牛奶公司筹组牛奶公司地产展开反击
在这场全港瞩目的广告战中,置地步步进逼,牛奶公司董事局则顽强抵抗。期间,置地通过顾问公司怡富和获多利,频频催促牛奶公司股东尽快将股票寄往或送到中环毕打街中央登记处登记,以便接受置地的换股建议,而最后期限是11月29日。对此,置地还警告牛奶公司股东:“待至最后关头才采取行动之牛奶公司股东,可能发觉其条件不符合,因而无法以牛奶公司股票换取置地股票。”随着换股期限的日渐迫近,前往置地换股的牛奶公司股东愈来愈多,令置地要在九龙半岛梳士巴利道的星光行增设换股办事处。当时,市场甚至盛传置地已持有牛奶公司51%股权。 虽然牛奶公司顾问立即澄清有关传言,但形势似乎对牛奶公司董事局愈来愈不利。
这时,置地开始摆出胜利者的姿态。 亨利·凯瑟克表示,置地换股成功后,他本人无意取代周锡年在牛奶公司的地位,甘愿做其副手。 他又表示没有计划改组牛奶公司的人事组织,只是要运用置地的专长,协助牛奶公司贸易和地产的发展。 他又批评牛奶公司过去只懂卖地,地产发展经验不足,借此进一步展开心理攻势。
客观而言,置地的换股建议,对牛奶公司股东并不公平。 然而,他们都看好置地的长远发展前景,宁愿暂时吃亏。 当时,香港股市正处大牛市,地产市道蓬勃兴旺,投资者都争相追捧地产股。置地作为老牌地产公司,拥有中区黄金地段的主要贵重物业,号称世界三大地产公司之一,其前景显然被投资者看好;牛奶公司股东更憧憬置地入主牛奶公司后,能充分发挥其专长协助牛奶公司发展地产,从而获得高额利润。
牛奶公司董事局亦深知牛奶公司股东的心理,要阻止股东们前往置地换股,眼前惟有背水一战,与其他地产集团联手,创办自己的地产公司,自己发展旗下的物业,只是这一着棋已下得太迟。
11月22日,市场盛传牛奶公司将有大机构加入协助发展地产,又说置地可能二送一红股,结果有关消息立即刺激两只股票一起飙升,收市时更被争购一空。
其实,当日置地送红股是假,牛奶公司方面有机构加入协助发展地产倒是真的。11月24日下午,牛奶公司召开记者招待会,宣布已与香港地产公司华懋置业达成协议,双方合组一家名为“牛奶地产有限公司”的机构。根据协议华懋置业将向新公司注资1.24亿港元,换取该公司24.9%股权,而牛奶公司则以旗下所属地皮换取新公司75.1%股权,其中,25%的股票将免费派发给牛奶公司股东,新公司将在各证券交易所挂牌上市。牛奶公司董事局表示,牛奶公司地产的股票分派予牛奶公司股东后,牛奶公司股票的资产值及赢利收益将因此而增加,这就是董事局之所以拒绝与置地换股的理由。翌日,牛奶公司董事局再次刊出全版广告,极力宣扬是项交易对牛奶公司的重要性,并讥讽已接受换股的牛奶公司股东将失去这一大好机会。
华懋置业是一家颇活跃的中型地产公司,由华商王德辉、龚如心夫妇创办于20世纪60年代,主要在荃湾等城市郊区发展小型住宅楼宇,深受市场买家欢迎。华懋与牛奶公司合组牛奶地产公司时,本身已颇具规模。 据华懋主席王德辉当时接受记者访问时表示,华懋已拥有40多个发展地盘,经营业务以地产为主,并涉及化学工业、建筑及金融等,共持有附属公司约30家。尽管如此,当时以华懋的实力和声誉,仍不足与置地抗衡。 置地主席亨利·凯瑟克就以轻蔑的口气表示,牛奶公司这次是找错了对象。华懋过去只是在葵涌、九龙以及新界一些地方发展房地产,对于发展牛奶公司现时所拥有的地皮完全没有经验,只会浪费这些地皮。因此,他断言新成立的地产公司是不会成功的,置地对此毫不足虑,并且将阻止这项交易,因为置地已接到足够的转让股份否决这项交易。
面对置地的讥讽,华懋、牛奶公司并未气馁,华懋亦加入广告战,连续刊出全版广告向牛奶公司股东推介,而牛奶公司董事局的广告战更坚持到11月29日置地换股期限的前一天,大有战斗到最后一兵一卒的气概。
11月28日,牛奶公司董事局在各大报章刊出全版广告,这是牛奶公司在此役刊出的最后一个广告,广告的正文是:
“牛奶公司虽然拥有庞大地产，但本质上是一间食品贸易公司,其贸易是由一批专门人员主理,彼等之工作过去已有良好成绩,且已订立在西太平洋区的进一步发展计划。牛奶公司董事局深信此批专门管理人员主持一间独立的公司所获成就必定胜过主持一间附属于地产公司的贸易公司;特别是附属于不谋合作但求取得绝对控制权的置地公司。”
“牛奶公司对置地公司经营地产的能力,毫不置疑。 事实上,置地公司若正式与牛奶公司商讨联合发展地产,牛奶公司当然慎重考虑其建议。牛奶公司宁愿与华懋置业有限公司协议合作,是基于下列理由:牛奶公司要单独管理经营其食品贸易。 华懋置业有限公司只占牛奶公司拨交牛奶地产公司物业的24.9%,即谓牛奶公司对于拨出的地产仍然保有控制权。牛奶公司并非出卖其物业。 华懋公司是以1.24亿港元的物业和现金注入牛奶公司资产之内,实际上增高了资产总值。因此,牛奶公司能够赠送给牛奶公司股东每股约值港币17元的新公司股票,不必减低利润及资产价值.”
最后,该广告在计算出1973年度置地、牛奶两家公司的市盈率后表示:“牛奶公司董事局仍然深信牛奶公司股票每股价值远超置地公司股票两股加起来的价值.”
最这份广告可视为牛奶公司董事局对这场置牛大战的一个总结,系统说明该董事局何以坚拒置地的收购。
