非抛补的利率平价，是指在资本具有充分国际流动性条件下，即期汇率的预期变动率等于两国的利率差。投资者在不进行远期外汇交易时，通过对即期汇率的未来值的准确预期，计算投资收益，以使进行非抛补的外汇投资时所获得的收益等于预期获得的收益。
1．非抛补的利率平价的经济含义
非抛补的利率平价的经济含义是：即期汇率的预期变动率等于两国货币利率之差。在非抛补的利率平价成立时，如果本国利率高于外国利率，则市场预期的未来即期汇率在升水，本币在远期将贬值；如果本国利率低于外国利率，则市场预期的未来即期汇率在贴水，本币在远期将升值。
2．对非抛补的利率平价的评价
非抛补的利率平价对于理解国内外利率、即期汇率、预期的未来即期汇率、国内外资产流动之间的关系具有重要的意义。
除了与抛补的利率平价存在同样的缺陷之外，非抛补的利率平价理论还存在一个严格的假定：非抛补套利者为风险中立者。
因为投资者在进行非抛补套利时承担着汇率风险，如果投资者为风险厌恶者，那么对其承受的这一额外风险，往往要求在持有外币资产时有一个额外的收益补偿，即风险补贴（risk premium）。
风险补贴的存在，会导致非抛补的利率平价不成立。实证研究已显示，在现实中抛补的利率平价接近成立，而非抛补的利率平价经常不成立。
如果UIP不成立，而预期的未来即期汇率是正确的，则能够有获利机会；如果UIP不成立，且预期的未来即期汇率是错误的，则不会获利，甚至会亏损。
与CIP不同，UIP没有通过远期合约进行抛补，因而预期的结果是没有保证的。同时，由于预期的汇率变动在一定程度上是一个心理变量，很难获得可信的数据进行分析，因此在理论分析中用非抛补的利率平价进行分析的意义不大。
