根据随机漫步理论，“随机漫步”是指股市价格短期内变化的不可预知性。对此，投资咨询服务、收益回报预测、复杂的图表模型所作的努力都是无济于事的。在《漫步华尔街》一书中，麦基尔基于自身丰富的阅历独辟蹊径地提出：只要普通投资者采取“购买并持有”的战略，投资于指数基金，就可以获得安全、稳定的长期回报，并轻而易举地击败大多数机构投资者。
根据这一理论，美国先锋集团率先于1974年在美国创立第一只指数型基金——先锋500指数型基金。如今，美国证券市场上已经有超过400种指数型基金，而且每年还在以很快的速度增长，最新也是最令人激动的指数型基金产品是交易所交易基金（ETFs）。指数型基金从1974年0.369万亿美元，增长到2012年19.896万亿美元，几乎增长了54倍。
指数基金在中国也是发展最快的基金类型。自2002年6月中国第一只指数基金华安上证180指数增强型证券投资基金诞生。截至2015年年末，中国共有408只指数基金，资产规模达到4903亿元。指数基金规模前三的标的指数依次为沪深300指数、上证50指数和中证军工指数，规模分别为926.7亿元、403.0亿元、377.2亿元。指数基金数量前三的标的指数依次为沪深300指数、中证500指数、深证100指数，指数基金数量分别为39只、18只、10只。
股神巴菲特近年来也成为指数基金的拥趸。在2014年致投资者信中，他为受托投资人提供了“简单建议”：将10%的资金投入短期国债，90%投入低成本的标普500指数基金。
巴菲特还曾在2008年年初跟一家资产管理公司“打赌”。他选择投资追踪标普500指数的先锋指数基金，后者选择对冲基金。八年过后，巴菲特所选的指数基金上涨了65.67%，而对冲基金同期仅上涨了21.87%。
