《黑天鹅》是一本著名的关于投资风险的书，作者纳西姆·塔勒布提出了“平均斯坦与极端斯坦”的概念：
在我们所处的世界上，有些事物表现出相当的平均性，大部分个体都靠近均值，离均值越远则个体数量越稀少，与均值的偏离达到一定程度的个体数量将趋近于零。有些事物则表现出相当的极端性，均值这个概念在这个领域没有太多的意义，剧烈偏离均值的个体大量存在，而且偏离程度大得惊人。
塔勒布把前者称为“平均斯坦”，把后者称为“极端斯坦”。他认为这个世界是被那些我们所未知的，几乎不可能发生的小概率极端事件所改变的。比如说，在中国随机抽取1000个人，可能平均每人财富是50万人民币。但如果这1000个人里抽中了马云（极端小概率事件），平均财富值就上亿了。这种会造成巨大影响的小概率极端事件被称为“黑天鹅事件”。
在金融市场上，“黑天鹅事件”用来描述事先没有预测到的颠覆性事件，例如2016年的英国脱欧公投和美国大选结果。
人类历史往往会被无法预测到的“黑天鹅事件”所改变。例如：1990年的911纽约恐怖袭击事件、2008年的次贷危机等。2016年，有两件事情被认为是黑天鹅事件，一件是英国脱离欧盟的公民投票，另一件是美国总统大选中特朗普胜选。
对这个世界造成重大破坏的“黑天鹅事件”，总是未知的。量化交易策略的最致命罩门就在“黑天鹅”风险上，任何一个交易系统都无法对历史上从未发生过的事情做出预测。
例如，中国A股自诞生以来，中国从未与周边国家或者地区发生过战争，更没有与世界大国发生过直接战争。所以，任何一个交易模型的历史回测数据中都没有包含战争情况下的交易数据。那么，万一某一天中国与日本或者美国进入战状态呢？这种“黑天鹅事件”造成的市场波动足以让所有的量化交易策略顷刻崩溃，因为它们建立的数据和假设都不成立了。
