为什么可转债的收益率高得这么离谱？
原因无他，只是不亏损和复利的叠加效应而已。即“复利是人类创造的第八大奇迹”。在转股期内几乎每个可转债的收益率都是正的，无一亏损。为什么做股票常常亏损？
是因为赚和亏是交替出现的，而且亏损的时候多于赚钱的时候。假设一个人第一次亏损了三分之一，那么必须第二次保证要赚二分之一才能回本，因为：1/3÷(1−1/3)= 1/2 = 50%，这个实现的难度大大增大了。
假如要想原成本翻番的话，第三次就必须要赚100%，难度更大。而假设此人每次都能小赚一笔，比如第一次就赚了四分之一，第二次仍然是赚了四分之一，第三次还是四分之一，复利的最后结果就是195.3%，已经很接近翻番了。很显然，每次小赚四分之一，和必须要赚到一个50%再加一个100%相比容易多了。
正是这个原因，巴菲特等诸多投资大师一再强调“安全边际”和“不要亏钱”的重要性。
可转债正是这样的一个投资品，业绩看起来神奇无比，实质仅仅是因为保底的天性，在时间的催化剂下完成了多笔必胜的交易而已，就是这么简单。
不亏损，保证了连续正向的盈利，保证了雪球只会增加，不会缩小。复利的杠杆效应就是可转债背后最大的秘密。数字让人狂喜，数字也让人绝望。
只有见到了这些数字，投资人才知道自己错过了一个多么伟大的时代、一个多么伟大的机会和一个多么伟大的投资极品。
相信可转债，相信时间的发酵吧，你给可转债一个机会，得到的必然是奇迹。
