近期,可转债基金的收益率飙升,受到了越来越多投资者的关注。在挑选可转债基金时,要注意以下几点。
(1)关注杠杆水平及可转债仓位水平。在股市向好的环境下,可转债仓位越高、杠杆水平越高的可转债基金,获取超额收益的能力越强。
(2)所选基金资产配置与自身的风险偏好相匹配。除可转债基金投资可转债的比例不低于80%外,有的可转债基金不参与一、二级市场股票投资;有的仅仅参与一级市场新股申购或增发,不参与二级市场股票投资;而大部分可转债基金还可投资股票等权益类资产,一般规定为不超过基金资产的20%。
(3)通过统计不同债市、股市环境下可转债基金、偏股基金和全部债基的收益率发现,“股债双牛”和“股牛债熊”是最适合于投资可转债基金的时期。在这两种环境下,可转债基金大幅好于其他债基,甚至好于偏股基金;而在“股债双熊”和“股熊债牛”的环境下,应该回避可转债基金选择风险更低的纯债基金,但可转债基金“以债为盾”的较偏股型基金仍具有相对优势。
(4)选择公司固定收益团队实力强和基金经理投资管理能力强的基金。可转债基金投资单只转债比例不受10%的限制,更考验基金经理的选券和配置能力。投资经验丰富和投资能力强的基金经理对券种的选择、配置和杠杆的操作以及对市场的判断具有一定优势。