行为金融学就是将心理学尤其是行为科学的理论融入到金融学之中。它从微观个体行为以及产生这种行为的心理等动因来解释、研究和预测金融市场的发展。
行为金融学是金融学一个新的发展方向，在这里，我们为大家介绍其中最有代表性的羊群效应。
羊群效应是行为金融学的经典内容。羊群是一种比较散乱的动物组织，如果有一只羊躁动起来，那么其余的羊会跟随着这只羊一起躁动起来。羊群效应说的是一种从众心理。这种心理容易使人盲目跟风，甚至被骗遭受损失。羊群效应造成的盲目结果有两种形式：一是有的人在不知道别人的决策时本打算进行一项投资，但是在知道其他人没有进行类似的投资之后就放弃了这项投资；二是有的人本不打算投资，但在得知别人进行投资之后便跟随进来，参与投资。这些人完全是根据舆论的变化来制定自己的投资策略。他们的投资行为是对大众行为的模仿。
羊群效应表现在金融市场上就是一种彻底的非理性行为。羊群效应在金融市场上表现为投资者在信息环境不确定的情况下，其行为受到了别人的影响。这些受到影响的投资者不会根据自己得到的信息或经验来作决策而是根据市场上别人的选择来作决策。羊群效应会给金融市场带来很大的不稳定性。很多金融危机的产生和加剧都和羊群效应有着密不可分的关系。
例如，股票交易者们表现出了非常明显的羊群效应。有研究显示，卖方的羊群效应要强于买方的羊群效应。
是什么造成了股票交易者们的羊群效应呢？一般认为股票的收益率是造成交易者的羊群效应的重要因素。股价上涨的时候，交易者们表现出非常强的羊群效应。买入股票的交易者的羊群效应在交易日当天股票下降时强于股票上涨时，卖出股票的交易者的羊群效应与买入股票的交易者的羊群效应正好相反。
同时股票的规模也会造成股票交易者们的羊群效应。有研究表明，随着股票流通股本规模的减少，股票交易者们的羊群效应会逐步增强。
羊群效应的教训告诫我们，做任何事都要有自己的判断。总是跟着别人投资，也不会得到多大的收益。有一个因羊群效应造成损失的经典案例，2006年的那场大牛市，股价扶摇直上，达到了6 000多点。大量的股民进入股市，结果股市的泡沫破裂，股价降到1 000多点。大部分人被套住，多年的积蓄付之东流。
事实证明，在金融市场中，我们应该重视自己的看法，谨慎行事，警惕羊群效应。
【小贴士】
投资者应该相信自己的判断，千万不要盲目跟风投资。
