外汇相关市场之影响

2019-12-2015:07:53外汇相关市场之影响已关闭评论

其他市场对外汇市场的影响

除了股市、债市外,投资者也必须关注其他市场对美元的影响。这些市场包括黄金市场、原油等大宗商品市场等。不过,一般来讲,美元对这些市场造成的影响更大,比如以美元计价的黄金、原油等会随着美元贬值而走高。

黄金与美元在大部分时间呈现较强的负相关,即美元走高时,黄金价格走低,反之亦然。黄金市场对美元的影响主要体现在储备资产地位的争夺上。如果市场出现储备资产比例调整的消息或者传闻(美元储备资产比例被某国央行下调),因为其他货币或者黄金储备比例增加,美元可能受挫。需要谨慎的是,随着黄金投机活动的迅猛增加,高杠杆的黄金投机头寸成为影响黄金走势的重要因素。当市场风险规避情绪上升时,黄金多头头寸下降,投机商进而买入避险货币美元。因此美元可能下降。反之,当经济形势好转,黄金市场偏好情绪增加,黄金投机多头增加,可能打压美元。

原油价格对美元的影响主要体现在对通胀预期的影响上。美国作为原油消费大国,在经济增长阶段,如果原油价格上涨,可能引发通胀走高,通胀上涨可能促使美联储上调利率抑制过大的物价增长压力。按照利率平价理论,利率上调,意味着美元汇率存在下行风险。因此,原油价格上涨,通常促使美元走低。反之亦然。

CRB商品指数的影响除了作用于美元外,还作用于澳元、纽元等商品货币上。CRB指数是由美国商品调查局依据世界市场上22种基本的经济敏感商品价格编制的一种期货价格指数,通常简称为CRB指数。对市场影响较大的最重要的三种商品类别是谷物、金属和能源。澳洲是黄金出口国,因此CRB指数走高,利好澳洲黄金出口,贸易盈余增加,利好澳元。

波罗的海干散货指数(Baltic Dry Index,BDI)是航运业的经济指标,它包含了航运业的干散货交易量的转变。负责管理这个指数的波罗的海交易所在英国的伦敦。BDI指数一向是散装原物料的运费指数。包括瑞士银行及美林证券等许多银行,都视这项指数为景气荣枯的一项指标。BDI为海岬型、巴拿马型及轻便型指数各占权重1/3的综合指数。

BDI波罗的海指数是由几条主要航线的即期运费加权计算而成,反映的是即期市场的行情。因此,运费价格的高低会影响到指数的涨跌。假设现在的原物料需求增加,表示各国对货轮运输的需求也跟着提高,在此情况下,运费的涨幅如果可以大过油价成本的涨幅,当然其获利就可维持。在这种前提下,BDI波罗的海指数会上涨,股票市场运输股的股价也会上涨,外汇市场上的商品货币会走高。假设现在原物料需求依旧增加,但货轮供给增加而打坏运费市场,此时BDI波罗的海指数会下跌,当然运输股的股价也会跟着下跌,商品货币会走低。所以,运费高低的影响远比原物料的涨跌更是影响航运股获利的关键。因此,散装航运业营运状况与全球经济景气荣枯、原材料行情高低息息相关,故波罗的海指数可视为经济领先指标。

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