通货膨胀是指一般物价水平普遍性、持续性的上升。这里突出普遍性，是为了突出物价总水平的上涨，不是指个别商品价格的上升，只有物价水平普遍上升才能称之为通货膨胀。此外，突出持续性，就是不能将经济萧条时期价格下降之后出现的复苏期的价格上升称之为通货膨胀，也不能将偶然因素引起的短期物价上升称为通货膨胀。与通货膨胀相对，通货紧缩是指一般物价水平的持续下跌。在这个定义中，也要突出普遍性和持续性两种特点。
总之通胀和通缩体现的是物价水平的持续而普遍的变动。一国物价水平的持续普遍变化会对汇率产生影响。如果一国发生通货膨胀，其货币则对内贬值，单位货币所代表的价值量就会减少，因而其与其他货币的比率下降；反之亦然。同时，物价上涨将导致出口商品的成本上升，削弱了本国产品在国际市场上的竞争力，导致出口减少；相应地，进口商品的价格却变得相对便宜，使进口增加。因此，外汇供应的减少、需求的增加，导致外汇汇率上升，本币贬值。
另一方面，通胀的上涨可能促使中央银行调高利率，紧缩银行借贷，减少货币供应，促使货币需求逐渐增加，促使汇率上升。而且利率上调，导致本国货币吸引力增加，也会促使其汇率上升。
反映通货膨胀的经济指标包括：消费者物价指数（consumer price index,CPI）、生产者物价指数（producer price index,PPI），除此以外，批发物价指数（wholesale price Index）、零售物价指数（retail price index,RPI）、进出口物价指数等。尽管在以上数据中，CPI是最为重要的通胀数据，但是由于各国观测通胀的角度略有不同，尤其是美国衡量通胀的数据众多，我们将各国反映通胀的重要物价指数逐一讲解。
美国消费者物价指数，通过衡量消费者支付的一系列商品的价格来评估生活成本的变化。CPI是衡量通胀的关键指标，是衡量购买力变化最明了的方法，该报告跟踪了一揽子普通美国家庭可能购买的商品和服务的价格。CPI包括200种商品和服务类别，分8个主要组，每一组占不同的比重：房屋、交通、食品、医疗、教育和通信、娱乐、服饰以及其他商品和服务。指数增加表明需要花费更多美元来购买同一系列基础消费品。通胀对于经济通常是一个不好的消息，会引起不稳定、不确定性以及困境。为了控制通胀美联储可能上调利率。核心消费者物价指数（core CPI）不包括食品和能源价格这两个最为波动的成分。这两种商品对暂时性经济因素，例如石油价格、自然灾害以及季节性因素尤其敏感。因此，核心CPI提供了更为稳定的数据，但是这是以忽视上述两类重要商品在经济中的影响为代价的（食品和能源加起来占到CPI近1/4）。
个人消费支出物价指数（personal consumption expenditures price index,PCEPI），也叫个人消费支出平减指数（personal consumption expenditures deflator,PCE deflator,），或者简单称为PCE物价指数或者PCE平减指数。PCE物价指数是基于个人消费变化来衡量通胀的指标。不像CPI基于一揽子固定商品，个人消费支出（PCE）平减指数用于发现所有国内个人消费品价格的平均增长，能够反映由于价格变动使消费者购买替代产品的价格，因为CPI未包括消费者用其他商品替代CPI商品的能力。物价变动可能促使消费者放弃一种商品改买价格相对便宜但未包括在CPI数据中的商品。PCE平减指数被认为能更全面、稳定地衡量美国通胀。事实上，CPI和PCE平减指数非常接近，年率差距在0.3%左右。
除去食品和能源类别的PCE物价指数被称为核心PCE物价指数，后者是美联储最为关注的通胀指标。美联储每半年向参、众议院报告时便使用PCE物价指数增长率作为物价变动的指标，它还是美联储制定和执行货币政策的重要依据。
生产者物价指数衡量生产者卖出商品和服务的价格变化，以及跟踪物价在生产过程中的变化。由于生产者通常会把能源成本转嫁至消费者（即抬高零售价格），生产者物价指数被用于通胀的早期或先行指标。该报告同时揭示原材料价格上涨是怎样影响最终产品的。生产者物价的计算通常会涵盖原材料、半成品和制成品3个方面的价格，其中制成品的价格对于市场的影响最大，因为它最直接地连接零售市场。核心生产者物价指数是指剔除了食品和能源两种商品因素后的生产者物价指数，这两项在美国商品中占有很大比重，而且容易产生季节性波动。容易对生产者物价指数造成扭曲，核心生产者物价指数更能如实反映通胀趋势。
GDP平减指数（GDP deflator）是GDP扣除物价变动因素的指数。为了计算GDP扣除物价变动因素的指数，GDP就要以“固定价格”表现出来。也就是说，在考虑通胀因素的同时进行重新计算。这样一来，上年的GDP就以货币加现有购买力的形式体现出来了。这样计算出来的GDP作为额定数值，对于扣除物价变动因素的指数的修正是必要的。额定的GDP与实际GDP之比就是GDP扣除物价变动因素的指数，是作为通胀指数发布的。GDP数据是每季度发布一次。GDP平减指数不同于消费者物价指数，区别在于它没有把进口品价格变动计算在内从而减少了价格波动。该数据也并不及时，在报告期后约2个月公布。无论如何，GDP平减指数与消费者物价指数高度相关，是衡量通胀的关键指标，因此可以为未来的货币政策方向提供指引。因此，一个季度GDP平减指数的增加，便足以表明当季的通货膨胀状况。如果GDP平减指数大幅度的增加，便会对经济产生负面影响，同时也是货币供给紧缩、利率上升、进而外汇汇率上升的先兆。
美国进口物价指数（import price index）则主要跟踪进口商品价格的变化。该指数与贸易账密切相关。贸易账盈余将促使美元升值，反之亦然。因此，投资者可通过进口物价获取贸易账信息。进口物价指数对决定进口量实际上是受到高海外需求或是受到海外物价增长的推动改变越来越有用。美国是个净进口国，其中进口占GDP很大一部分。因此，海外产品物价上涨对美国通胀的影响至关重要。
以下几个是通过劳动力市场来观测通胀形势的指标，也受到美联储的关注。
·平均时薪，是与劳动力价格上涨有关的潜在的通货膨胀指数，是描述平均工资变动的一个指标，为未来消费支出和通胀状况提供视点。高平均时薪能为未来消费提供基础，因为人们手中有更多的可支配收入，雇员掌握着额外的支出潜力，由此可能带来通胀压力。该指标考察每小时平均薪水较前月的变动情况。市场影响较大。
·平均周薪考虑了通胀因素，以1982年的周平均工资为基准，可以作为与劳动力价格上涨有关的通胀过程发展指数，但是其对市场影响有限。
·就业成本指数，反映的是一个工人的总收入，其中包括工资、辅助保障（假期工资、保险等）和失业救济金。该指数未计算劳动力由一个部门向另外一个部门的流动。这个指数是对劳动力成本的最准确测算，也被认为是通胀预期中最为重要、最为接近的先行指标。就业成本指数是美联储非常关注的指数之一。
·单位劳动力成本，表示的是与单位产品生产有关的消耗，代表的是国家经济发展的效率，是与工资增加有关的通胀发展指数。通常与劳动生产率一起分析。若两者上涨，则显示通胀有抬头迹象。
日本除公布全国的CPI以外，还有以下一个衡量通胀的重要指标，即日本国内企业商品物价指数（the domestic corporate goods price index，简写为DCGPI或者CGPI），它衡量日本企业购买的商品的物价。随着原材料输入价格以及总的制造成本改变，企业相应调整零售价格。CGPI综合反映了这些供应方的物价压力，指数的增加通常先于消费者物价指数。如果CGPI上涨伴随着消费者物价增加，对通胀的担心可能促使日本央行升息。数据是该指数月与月的百分比变化以及年率的变化。注意：该指数的基年是2000年，基准值是100。如果该指数的值为105，则表示自2000年来物价上涨了5%。数据同时包含了各商品分项的独立指标（与批发物价指数中使用的每个商品项目一致）。
此外日本还公布企业服务价格指数、进口/出口物价指数，但是影响一般不大。
欧元区消费者物价指数是衡量欧元区通胀的关键指标。通胀上涨则表明欧元的购买力下降，每一欧元购买的商品和服务减少。CPI跟踪了一般家庭可能购买的商品和服务的价格变化。当通胀高的时候，表明欧元区国家有很大的通胀压力。这将施压欧洲央行升息。当CPI低于预期，则预计欧洲央行将减息，或者保持利率在较低的水平，以鼓励经济增长。欧盟成员国总的CPI是以调和物价指数出现（the harmonized index of consumer prices,HICP）。另外，整个欧元区物价指数往往要比实际水平高，因为它并没有考虑CPI一揽子商品外被消费者用来替代涨价商品的商品价格。欧洲央行调整利率旨在保持消费者物价指数年率在0～2%的区间内。
欧元区也公布生产者物价指数，类似于美国的PPI。该指数用来衡量欧元区生产商所使用的商品及服务的价格变化。生产商通常会倾向于把成本上升转嫁至消费者，从而导致零售价格上涨，因此，PPI可以用来作为衡量通胀的领先指标。PPI上升，特别是在与其他物价指标一起上升的情况下，将令欧洲央行倾向于提高利率。PPI处于低位或出现下降，是物价下降的一个信号，表明经济增长可能放缓。值得指出的是，欧元区PPI不包括建筑业，因为该行业受季节性因素影响非常之大，如果包含进去可能会对整个指数造成扭曲。
此外欧元区各成员国也会公布本国的CPI、PPI和HICP等数据，如德国、法国、意大利等。德国CPI是通过衡量消费品物价变动来评估生活成本。该数据跟踪了典型德国家庭可能购买的一揽子商品和服务的价格。指数增加表明需要花费更多欧元来购买同一系列基础消费品。由于德国是欧元区最大的国家，因此德国的通胀对欧洲央行的决策意义重大。通胀上行将作为欧洲央行升息信号，升息将导致欧元升值。数据反映的是CPI月度和年度百分比变化。一揽子商品中剔除了能源和食品后便是核心CPI。市场对核心CPI更加关注，因为其剔除了像食品和能源这样价格波动较大的商品，避免CPI失真，为德国通胀提供更为清楚的画面。
英国CPI衡量零售商品和服务的物价变化，包括食物和能源。消费者物价指数是衡量英国通胀的关键，被英国央行用以制定利率决策。为了控制通胀，英国央行可能升息，这将放缓经济增长。升息令持有英镑对外国投资者更具吸引力，需求的增加将给英镑带来上行压力。与消费者物价指数不同，核心消费者物价指数剔除了波动较大的能源和食品价格。核心CPI被认为是一个更好的衡量通胀的指标，因为其排除了可以让生活成本变化失真的项目。
英国通货膨胀率固定在政府制定的CPI年率2%目标水平，根据英国央行与英国政府的协议，一旦这个数字突破3%，那么英国央行行长就需要向财政部长写信做书面解释。
零售物价指数（retail price index,RPI）是英国目前仍然使用但是重要性有所降低的通胀指标。该指数用于衡量英国家庭消费所购买的商品和服务价格变动，数据取样含食品、烟草、家用商品和服务、交通费、汽车花销、服装、奢侈品和服务，指数上升表明通胀上行。自1996年起，英国开始跟踪该指标，与消费者物价指数不同，零售物价指数包含部分房屋和税收数据，而收入最高的4%的人被排除在外。自2003年英国政府开始使用CPI取代零售物价指数来考察通胀，零售物价指数对市场的影响力下降。
此外英国的生产者物价指数分为输入物价指数和输出物价指数两类。生产者输入物价指数衡量英国制造商所产生的输入价格变化的月度调查。输入价格包括材料和运行成本，可用来衡量通胀，因更高的输入成本将可能从厂商转嫁给消费者。核心生产者输入物价指数不包括通常较为震荡的食品和能源价格，因此用来衡量通胀更为准确。生产者输出物价指数衡量英国制造商产品价格变化的月度调查。工厂价格上涨通常会导致零售物价上涨。一方面可能是原材料价格上涨导致产品价格上涨，另一方面也可能是供不应求导致厂商提高价格。核心生产者物价输出指数不包括通常较为震荡的食品和能源价格，因此用来衡量通胀更为准确。
英国经济中，房地产行业所占比重较大，加上与之相关的建筑业，两者占GDP比重在20%附近，因此房屋价格也成为体现、影响英国通货膨胀的重要指标。这方面的指标包括：
·英国皇家特许测量师学会房价指数，用以衡量英国房屋成本，该指数以调查员对房市的观点为基础。房价上涨表明房地产市场强劲，从而体现整体经济健康。
·英国国家建筑协会房价指数，抵押贷款数据及时地衡量了物价水平的变动，房价指数能很好地反映楼市的发展现况和未来总体的通胀压力。
·哈利法克斯银行房价指数，由英国抵押贷款公司HBOS PLC发布。
·英国社区与地方政府房价指数（Department for Communities and Local Government,DCLG），这是一个政府部门公布的房价指数。
·Rightmove房价指数是由英国房产网站Rightmove公布的一个房价指数，是住房资产询价月度数据，该指数主要检测年度和月度房屋价格变化，提供英格兰和威尔士房地产市场当前形势参考。
·Hometrack房价指数是英国房地产服务公司Hometrack每月公布的对英格兰和威尔士地区的房价调查。该指数首次公布于2000年中期，结果主要基于11个问题的答案。这些问题主要是为了捕捉当地市场形势和房屋平均价格的变化，比如抛售的平均时间、资产清单的变化、对销售的前景看法等。每月回收的问卷大概在6 000份左右。
瑞士也会公布CPI数据，消费者物价指数是主要通胀数据，反映的是国内通胀压力的强弱。指数增加表明需要花费更多瑞郎来购买同一系列基础消费品。如果CPI大幅高于预期可能促使瑞央行升息，从而导致瑞郎升值；反之亦然。
PPI方面，瑞士公布的是生产者/进口物价指数，这是结合本国经济设定的通胀指标之一。
加拿大主要公布的通胀数据是月度CPI，它是衡量加拿大通胀的关键指标。核心消费者物价指数不包括8种加央行认为波动较大的商品，以保证CPI的准确性。这8种物品是：水果、蔬菜、燃油、天然气、按揭利息、城市间交通和烟草产品。核心消费者物价指数较消费者物价指数能更好地反映通胀。
鉴于该报告是最为重要的通胀指标，消费者物价指数受到加央行密切跟踪。加央行的通胀目标区间是1%～3%，利用消费者物价指数和核心消费者物价指数作为其衡量标准。消费者物价指数可能促使央行升息从而控制通胀以及经济增长。升息令加元对于外国投资者更具吸引力，需求的增加将令加元面临上行压力。
加拿大新屋价格指数作为消费者物价指数的一个分项，衡量新屋价格的变化。新屋价格高表明消费者需求和房屋市场增长强劲。同时，在经济扩张期间，新屋价格高通常将推高通胀压力。
澳大利亚CPI用以衡量零售商品和服务的物价变化，包括食物和能源。消费者物价指数是衡量澳大利亚通胀的关键，被澳储行用以制定利率决策。该指数的增加表明需要更多的澳元来购买同一系列基本消费品。为了控制通胀，澳储行可能升息，这将放缓经济增长。升息令持有澳元对外国投资者更具吸引力，需求的增加将给澳元带来上行压力。但是澳大利亚CPI是按季公布，同时在公布CPI前一两个工作日公布PPI数据。
澳储行的通胀目标是CPI年率位于2%～3%区间。
澳大利亚进出口贸易十分活跃，因此进出口物价指数也受到央行重视，每个季度也公布进口/出口物价指数，以另一个角度通胀变化。数据按季公布。
澳大利亚房价指数用来跟踪澳大利亚8个省会城市（悉尼、墨尔本、布里斯班、阿德莱德、珀斯、霍巴特、达尔文以及堪培拉）的房价，季率显示的是经过加权平均后与上季度房价变化的百分比。与其他房价指数一样，房价指数也可以用来衡量通胀压力，特别是显示来自房屋市场的通胀压力。
新西兰的CPI和PPI也是按照季度公布，同时还公布食品价格指数和进出口物价指数，这是由新西兰的国情决定的。新西兰出口物价衡量新西兰每月17种主要商品的出口价格变化。鉴于出口是新西兰经济的推动力，其价格的变化可影响GDP和汇率。出口物价增长可能暗示纽元强劲，因为外国人对新西兰出口商品支付更多；相反，出口物价下跌可能表明对新西兰商品的需求下降，打压汇率。由于数据衡量的是基础商品价格变化，因此可作为物价变化的早期指标，有助于预测未来物价方向。
纽储行通胀目标是1%～3%。
通常，各国CPI是月度数据，即每月公布一次（上月的CPI表现），一些国家如欧元区国家等还会公布修正值、终值等，不过一般较受市场重视的是初值。澳洲、新西兰CPI、PPI和进出口物价指数则是按照季度公布。PPI一般也是月度数据，澳大利亚和新西兰除外。
