什么是外汇的即期投机?什么是外汇的远期投机?

2023-04-1713:54:52什么是外汇的即期投机?什么是外汇的远期投机?已关闭评论

外汇投机分为即期投机和远期投机两种形式。

即期投机(spot speculation),是指外汇经营者根据自己对汇率的预测,买进或卖出某种现汇,希望从汇率变动中赚取利润的行为。远期投机(forward speculation),是指基于预期未来某一时点的现汇汇率与目前的期汇汇率的不同而进行期汇交易的行为。即期投机利用买卖现汇的方式进行投机,必须持有本币或外币资金,交易数额受手中所持资金量限制;而远期投机交易在成交时无须付现,并不发生现金流动,即使没有巨额的资金,亦可进行大规模的外汇投机,具有更大的风险性。

远期投机又分为以下两种形式:

第一,先买后卖,即“买空”或“做多头”(buy long or bull)。当投机者预期某种货币将升值,就在外汇市场上趁该货币价格较低时先买进,待该货币汇率上升时再将其卖出以获得利润,这叫“多头投机”。例如,3月份美元与日元的汇率为1美元=120日元,投机者认为5月份美元会升值,就花了1200万日元买进10万美元。5月份美元果然升值,1美元兑换130日元,投资者将手中的美元卖出,获得1300万日元,从中赚取了100万日元。

第二,先卖后买,即“卖空”或“做空头”(sell short or bear)。当投机者预期某种货币将贬值,就在外汇市场上趁该货币价格较高时先卖出,到该货币真正下跌时再买进以赚取差价,这叫“空头投机”。例如,上例中,投机者认为5月份美元将贬值,将手中的10万美元卖出,获得1200万日元。5月份美元果然贬值,1美元=100日元,投机者将手中的日元卖出,买进12万美元,从中赚取了2万美元。

根据市场功能,外汇投机又分为稳定性投机(stabilizing speculation)和非稳定性或破坏性投机(destabilizing speculation)。

稳定性投机是指在外汇汇率下跌或较低时,购买外汇,以期不久将上升,进而获取利润;或者在外汇汇率上升或较高时,卖出外汇,以期不久将下跌,赚取利润。稳定性投机能够在历时上缓和汇率波动,起到积极有用的经济功能。非稳定性或破坏性投机是指在外汇汇率下跌或较低时,卖出外汇,以期在未来下跌得更低;或者在外汇汇率上升或较高时,购买外汇,以期在未来上升得更高。破坏性投机在历时上放大了汇率波动,能够对国际贸易和投资流量产生很大的破坏性。在正常条件下,外汇投机是具有稳定性的。

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