沪深股市第一牛股
银广夏是1999年、2000年的第一大牛股，从股价到业绩，均创下了令人炫目的记录：1999年，银广夏的每股盈利0.51元；股价则从1999年12月30日的13.97元启动，一路狂升，至2000年4月19日涨至35.83元。次日实施了优厚的分红方案10转赠10后，即进入填权行情，于2000年12月29日完全填权并创下37.99元新高，折合为除权前的价格75.98元，全年上涨440%，高居深沪两市第二。
更令人惊喜的是，该公司在股价高昂、股本扩张的同时，公司的业绩也是飞速增长，2000年年报披露的业绩再创“奇迹”，在股本扩大一倍的基础上，每股收益攀升至0.827元。
面对银广夏如此强劲的走势，市场人士一片惊叹，并纷纷找出各种理由美化“银广夏”，使其上涨看起来合理化。这里需要强调一点，很多证券业人士经常会对某一股票的走势进行点评、解读、分析，听上去头头是道、井井有条，但实际上很多分析是根据结构倒推原因，拿这个股票的一点特点来解释股价的上涨或下跌，仔细分析，你就会发现其原因和结果之间的逻辑条件、相关性并不适当，倒推不能代表预测和分析。在银广夏股票的走势上，也有同样的问题出现。
当时很多股评人士天天分析银广夏为什么上涨，找出来的原因包括：
①银广夏一直不安于现状，不断寻找业务发展新利润点。从几年来公司对主业的不断调整中，我们都可以看到这种努力的轨迹。
②银广夏的启动是在1999年配股完成之后，配股之后股价容易走出好行情，这主要是因为：对配股募集资金使用结果的期望值较高；低迷市道中配股或配股价与市价接近时，主承销商往往兜了许多公众配售部分，需要有个顺利出局的机会。
③资金有强大信心。
④银广夏进行了大比例送配。
⑤筹码稳定。
⑥要进行海外融资。
这些原因听起来都挺有说服力，技术、资金、基本面，好像是那么一回事，但实际上，银广夏的上涨就是因为“公司造假+庄家炒作”，以上原因统统不成立，股价的上涨和这些原因都不沾边，就算是大比例送配有刺激作用，那也是因为庄家先介入炒作了，才需要“大比例送配”来进行配合，说到底，不是因送配而炒作，而是因炒作而送配，这是有本质性区别的。
