一般地，影响期权价值的主要变量有：标的证券的当前价格、期权的行权价、期权的到期剩余时间、当前的无风险利率、标的证券的预期波动率以及分红率（如果标的证券在期权存续期内分红）。
标的证券价格
标的证券价格对期权价值的影响是非常重要的。对于认购期权，标的证券价格上升，期权价值也变大，标的证券价格下跌，期权价值则变小；对认沽期权情况则相反。
图1-1 期权的标的证券价格对期权价值的影响
行权价
在其他变量不变的情况下，对认购期权来说，行权价越高，期权价值就越低；而对认沽期权来说，行权价越高，期权价值就越高。
图1-2 期权行权价对期权价值的影响
到期剩余时间
对于期权来说，时间就等同于获利的机会。因此，一个期权的到期剩余时间越长，它能够转化成实值期权的机会就越大，买方也就愿意付出更高的权利金。在其他变量相同的情况下，到期剩余时间越长的期权对于期权权利方的价值就越高，对期权卖方的风险就越大，所以它们的价格也应该更高。
图1-3 期权到期剩余时间对期权价值的影响
利率
在其他变量相同的条件下，利率水平的变化对期权的价值也会产生影响。利率变化对期权的价值影响分为两方面，一方面当无风险利率上升时，人们对股票未来的预期收益率就会提高，从而导致认购期权的价值上升，认沽期权的价值下降。另一方面，当市场无风险利率上升时，股票的价格往往会下跌，从而认购期权的价值下降，认沽期权的价值上升。现实交易中，往往前一个原因更占主导地位，即无风险利率上升时，认购期权的价格上涨，认沽期权的价格下跌。
图1-4 利率对期权价值的影响
波动率
波动率是衡量股票价格变化剧烈程度的指标，一般用百分数表示。波动率对期权价值的影响是十分显著的，在其他变量相同的情况下，波动率高的期权比波动率低的期权具有更高的价值。
图1-5 波动率对期权价值的影响
股票分红
分红是指股票所代表的上市公司将一部分利润以现金的形式回馈给股东，标的股票发生分红时会导致期权合约价值的变化。具体而言，投资者持有股票需要付出占用资金的持有成本，但是如果这只股票出现分红的话，股利会抵消一部分成本，甚至可能会超过持有成本。但是，买入认购期权不能分享到股票分红的好处，那么在行权价格不作调整的情况下，标的证券为高分红股票的认购期权的吸引力将会下降，认购期权的价值会出现下跌。相反，分红会导致认沽期权价值的上涨。
另外，期权的到期剩余时间越长，分红变化对其价格的影响就越大。当月期权的价格中很可能就不包含任何分红的影响，因为下一次分红会发生在一两个月之后。
但是，到期剩余时间长的期权在其存续期内，可能包含两三次以上的分红。总之，预期分红的数目越大、次数越多，认购期权的合约价值就越低，认沽期权的合约价值就越高。
图1-6股票分红对期权价值的影响
表1-1期权价值的影响因素
