(1)抓住公司的成长潜力
①营业利润率不断上升
营业利润率逐年提高(最好结合半年报和季报,看是否逐季提高),说明其产品十分紧俏(价格上涨),费用却相应有所降低。营业利润率既涵盖了毛利率指标,毛利率不断增长,表明行业景气度高;也涵盖了费用指标,费用相应降低,表明企业经营管理水平较高。一句话,无论是其所属行业还是单个企业,都处于强势。对于长线投资,持续稳定的收益率才是关键。因此,稳定成为巴菲特投资时的一个重要参考条件。
②总资产出现较大增长
总资产增长的背后往往是产能扩张(或收购兼并,或新建项目),而产能扩张一般都会形成新的增长点。总资产增长有两种情形,一是年内发过新股或再融资的公司;二是并未在股票市场融资,主要依靠自筹资金,通常是增加银行贷款所得。相比之下更应看重后者(负债率必须处在相对合理的范围内)。
③净资产值较高,最好3年不送股(含转增股本)
这类公司往往有高送转的机会。