如何从换手率指标巧看个股走势

2020-01-3016:15:28如何从换手率指标巧看个股走势已关闭评论

一般投资者(尤其是新手)在研判个股走势时,往往执迷于技术指标或热衷于打听各种消息,而忽略了最常见、最实用、亦最具参考意义的一个数据——换手率。

换手率又叫周转率,它是反映个股的交易状况是否活跃、衡量买卖盘流通程度的一个重要指标,通常以某股的交易股数与总股本的百分比来表示。例如某股的总股本是1000万股,在成交股数累积也达到1000万股时,我们就说该股的换手率是100%,亦即是说理论上该股的所有股票都被买(卖)了一遍。

但在中国股市由于有流通股与非流通股(如国有股、法人股)之分,因此计算时应以实际发生交易的流通股作为基准,否则不能真实地、精确地揭示其交易状况。除以股本(成交量)计算换手率外,还可以用另外一种方法来表达的,那就是成交额——以某一时段(例如一个月)的交易金额总量与其间的股本市价总值(在中国是流通股市价总值)的百分比来显示。

这里的市价总值由于是不固定的,其获取办法要求又各有不同,这里暂不赘述。一般投资者取前一种办法,按股本数计算。

那么如何利用换手率来判断个股走势呢?形象一点说,换手率好比物理学中功率的单位马力:马力越大,汽车跑得越快;换手率越大,个股的动力也就越足。所以换手率高的个股,其股价的活跃程度亦高;反之,则是“冷门股”。我们在深沪股市中常常可以见到一些被称为“死亡板块”的个股,趴在某一价位长期不动,一天成交只有不足十来万甚至几万股,就属于这种情况。

但是正所谓“静极思动”,如果某一只长期横盘、已被打入“被遗忘的角落”的股票,在经过充分的换手后(比如说换手率已高达百分之五六十以至七八十),突然放量,那就意味着这只个股可能要“不飞则已,一飞冲天”,或起码也要有所表现了。

因为长期的大量换手,使不同时期购入的投资者成本趋于高度一致,杀跌动力几近于零,已是跌无可跌了。这时候如有可以触发的契机、题材,很容易“轻轻一炒就起来”。不过介入这类的“冬眠股”,最好在放量启动时再跟进,免得太早买入被发往“无期徒刑”的“冷宫”。

股价一旦启动,攀高更离不开换手率的支持。换手越是积极、越是彻底,股价升得越是轻快、越是欢腾。因为获利盘不断在换手的过程中被清洗,平均成本不断地提高,上行所遇的沽压也大为减轻。这时候的换手率好比飞机上的油量计,越是充足股价走得越远。

既然如此,能不能笼统地说:换手率越高,股价就升得越高呢?不能。在股价升得还不是很高,还处于拉升阶段时,这样说是对的。但当股价已升得相当高(例如已翻了一番乃至几番),已远离主力建仓的成本线时,这样说就不见得对了。不但不对,而且恰恰相反:这时高换手率成为了出货的信号。我们常说的“天量见天价”,指的正是这种情况。

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