股票之母: 股份制度
股份制也称“股份经济”，是以入股方式把分散的, 属于不同人所有的生产要素集中起来,统一使用,合伙经营, 自负盈亏,并按持股比例分红的一种经济组织形式。 股份制约基本特征是生产要素的所有权和使用权分离,在保持所有权不变的前提下,把分散的使用权转化为集中的使用权。
股份制度是股票市场之母。 要了解股票市场的发展,首先需要了解股份制度的产生和发展。20世纪80年代末期, 全国的许多大 小企业都争先恐后地改成股份制。 这可能是我们对股份制最早的了解了。但是, 什么叫股份制? 什么叫股份有限公司? 最早出现在哪里?通过下面的讲解, 我们会对它有一个全面的认识。
14~15世纪,西欧商品货币经济的发展使流通中所需的货币量急剧 增加, 黄金 作为货币的职能日益突出, 成为最贵重的交换物, 占有黄金就意味着占有一切。 《马可波罗行记》 对中国、印度等地的夸张描述, 使西欧贵族、 商人、 航海家把东方看成是遍地黄金的所在,到东方实现黄金梦是促进开辟新航路的重要原因。 而此时, 西班牙和葡萄牙两国都完成了政治统一, 建立了中央集权的国家, 他们希望开辟新航路来发展对外贸易,增加收入并扩张自己的势力。 贵族、商人以及教会都希望从海外冒险中开辟新市场, 掠夺黄金。 这一切使西、葡两国的商人和贵族充当了第一批远洋探险和殖民者的角色。
在15世纪,航海家哥伦布在西班牙政府的资助下发现了新大陆, 随后葡萄牙的航海家麦哲伦又完成了第一次环球航行。这些地理上的大发现开通了东西方之间的航线, 使海外贸易和殖民地掠夺成为暴富的捷径。 而在当时, 没有一个投资者能拥有数额如此巨大的资金来组建船队, 也没有谁甘愿冒这么大的风险来组织远航贸易。 为了筹集远航的资本和分摊经营风险, 出现了以股份集资的方法, 股份有限公司也随之浮出水面。
当时的欧洲是一个神权的社会, 流传着 这样的说法: 人犯了罪,死后是要下地狱的, 因此,人们对上帝崇拜得简直无以复加。 人们为了避免下地狱, 只好在死前将自己的土地、房屋捐给教会。 那时, 英国最为典型,绝大多数的土地是属于教会的。 但是教会不是公司, 神父等人是不能够经营企业的。 更为严重的是, 神父不能结 婚, 因而他 们没有合 法的后代, 所以无人继承。 那么教会接收了这么多的土地和房子,准备由谁来经营, 由谁来继承呢? 由于找不到继承人, 当时的教会不得已聘请了职业经理人。 但由于职业经理人并不拥有这些土地和房子的所有权, 所以这些资产的管理权和所有权就不得不分离开来。 股份制也具有这样的特征。
这样,一个很有趣的概念就出来了, 股份 有限公司的 “有限” 意味着什么? "股份” 意味着什么?这里有两点, 第一是管理权和所有权的分离, 我们把它看成一个了不 得的创举; 第二点是有限责任制, 上市公司和有限公司,我们把它当 作一个了不得的法宝。 因为教会没有合法的继承人, 管理权和所有权不得不分离,因此,只能由职业经理人来经营。
那么, 为 什么 叫有限公司呢? 那就是没有追诉权。 譬如我公司借了多少钱, 公司没钱了, 我跑了就跑了,你不能向我个人追诉, 这就叫做有限责任制。 在当时的情况下, 在一个神权的社会中, 职业经理人在经营企业, 经营房地产的时候, 他有没有可能去借钱? 因为借了钱, 如果还不上, 债主就可能到教会去大吵大闹。 当时的神权社会不允许这么做。 所以, 股份有限公司制的管理权和所有权是分离的。 那么为什么是有限责任制呢? 因为 怕上帝处罚, 债主不敢到教会去闹。当时的教会是神权的中心, 这些职业经理人心理面有的是对上帝的 " 信托责任", 所以" 信托责任" 是在宗教系统里形成的。 这种以良知为基础的 “信托责任", 是股份制得以生存的唯一原因,也就是说, 要推 行股份制, 就必须由良心, 你必须全心全意地为教会做事, 因为这是上帝的企业。 在这种有良知的“信托责任” 的压力之下, 在对上帝的责任驱使力之下,股份有限公司得以生存。
股份制最早出现在英国。1553年, 英国以股份集资的方式成立了莫斯科尔公司,1581年又成立了凡特利公司, 其采取的方式就是公开招买股票,购买了股票就获得了公司成员的资格,之后产生了普通股份制度, 相应形成了普通股股票。 从 1661 年开始, 股票可以任意转让, 购买了公司股票的人就具有公司的股东资格, 享有股东权。 到1680年,此类公司在英国已达49家,这就是要求用 法律形式确认其独立的、固定的组织形式。
到17世纪初期,由于商品经济有了进一步较高程度的发展, 资本主义经济萌芽已经出现并有所发展, 因而出现了以股份公司为特点的股份经济。 19世纪后半期, 商品经济与资本主义生产方式相结合,致使单个的私人资本已经容纳不了社会化的生产力,于是几个乃至几十个私人资本, 以资本入股发行和认购股票的形式组成的股份公司便迅速发展起来。 以股份公司为主要形式的股份经 济, 成为资本主义股份经济的典型形态。
