特纳时期：集团化运作的开始 第二次世界大战结束以后，由于中国内地的分行相继关闭，汇丰银行的业务只是集中于香港地区，发展空间大受限制。如何进一步拓展市场，成为当时汇丰所面临的重要问题之一。 在这样的背景...
汇丰银行摩尔斯时期（1941～1953年）：适应战后新需要
摩尔斯时期：适应战后新需要 对于汇丰银行来说，香港和上海是它的两个支柱。第二次世界大战以前，上海不仅是远东著名的国际金融中心，也是世界闻名的制造业中心；香港则是远东地区最重要的贸易转口港之一。汇丰在这...
信托的金融化：信托与金融的结合
信托商业化的过程，也是一个金融化的过程。以下三个因素促成了信托与金融的密切结合。 第一是信托活动本身包含资金融通功能。在信托作为财产管理制度之后，信托行为经常包含着资金运用，促成了资金的融通。特别是“...
信托的商业化：信托制度与资产管理需求的结合
从信托的起源上来看，信托的设立是为了规避土地上附着的限制和负担。但在这一基础随着封建制度消亡时，信托制度没有随之衰弱，反而因其他社会需求的出现而不断发展。其中，最为重要的发展路径就是“信托”与“资产管...
澳大利亚保险公司HIH破产案例分析
1．案情介绍 HIH Insurance Limited（以下简称HIH）是澳大利亚第二大非寿险保险公司，称得上是澳大利亚保险业的一艘国际航空母舰。其总部设在悉尼，并在英国、新西兰、美洲和亚洲等多个国...
债市
什么是债券的收益曲线风险？
收益曲线是对于给定风险的债券而言，刻画收益率与债券期限两者关系的曲线。它是由某一时点上不同期限的金融资产的收益形成的。收益曲线风险就是指因收益曲线变化而导致的债券价值变动的可能性，主要体现在同一期限的...
什么是债券交易中的信用风险？
从狭义上讲，债券交易中的信用风险通常是指债券发行人在到期时无法履行支付利息和偿还所借款项的义务而使投资者遭受损失，又称为违约风险，主要受到债券发行人的经营能力、赢利水平、事业稳定程度以及规模大小等因素...
什么是债券交易中的流动性风险？
债券交易中的流动性风险是指债券无法变现导致损失的可能性，它取决于以等于或接近债券价值的价格出售债券的难易程度。对流动性的测量通常用一些指标来进行，最常用的流动性指标包括买卖价差、发行规模、做市商个数以...
商业银行汇率风险管理的表外策略
商业银行汇率风险表外管理是在表外建立外汇衍生交易头寸，使其方向与表内风险因素相反，规模相等，从而在汇价变动时，利用表外项目的赢利抵补表内项目的损失。具体操作是商业银行通过外汇市场上的金融衍生工具来对外...
商业银行汇率风险管理的表内策略
商业银行汇率的表内管理是指在汇率风险形成之前采取相应的措施对汇率风险敞口或外汇头寸进行控制。其主要的控制方法包括交易货币选择和外汇风险头寸管理。 1）交易货币选择 从理论上讲，交易货币有软硬之分。前者...
什么是汇率的经济风险（经营风险）？
经济风险又称经营风险，是指由于外汇汇率变动使企业在将来特定时期的收益发生变化的可能性，即企业未来现金流量现值的损失程度。收益变动幅度的大小，主要取决于汇率变动对企业产品数量及价格成本可能产生影响的程度...
什么是汇率的会计风险（换算风险）？
会计风险也称为换算风险，是指跨国企业为了编制统一的财务报表，将以外币表示的财务报表用母公司的货币进行折算或合并时，由于汇率变动而产生的账面上的损益差异。虽然会计风险与交易风险不同，它仅仅是一种账面上的...
什么是外汇买卖风险（汇率的金融性风险）？
交易风险是指以外币计价的未来应收款、应付款在以本币结算时由于汇率波动而使价值发生变化导致损失的可能性。交易风险是一种流量风险，是涉外计价活动中经常面临的风险，其本质是由于交易合同中的计价货币与本币不一...
什么是汇率的交易结算风险（商业性汇率风险）？
交易风险是指以外币计价的未来应收款、应付款在以本币结算时由于汇率波动而使价值发生变化导致损失的可能性。交易风险是一种流量风险，是涉外计价活动中经常面临的风险，其本质是由于交易合同中的计价货币与本币不一...
常用的规避利率风险的期权工具有哪些？
利率期权（Interest Rate Options）是指以各种利率相关商品（即各种债务证券）或利率期货合约作为标的物的期权交易形式。这种20世纪七八十年代以来产生的新的套期保值工具为风险规避者提供了...
债券
利率风险有哪些管理工具及方法？
利率风险很难通过分散化策略加以管理和控制，因为利率风险是一种系统性风险。因此，有人认为，管理和控制利率风险最好的策略就是利用金融衍生产品进行对冲。不能绝对地评价该说法正确与否，至少我们知道，了解利率风...
什么是动态模拟分析度量法？
1．基本原理 20世纪90年代以来，许多商业银行纷纷采用一种比缺口分析模型和持续期模型更为完善的利率风险度量技术——模拟技术。它通常包括通过模拟利率的未来走势及其对现金流量的影响而对利率变化对收益和经...
什么是收益分析（收入类比）度量法？
收益分析度量法又称收入类比度量法。 收益分析度量法重在分析利率变动对账面或报告收益的影响，衡量资产负债表上的应记账目所产生的赢利敏感度，是很多商业银行计量利率风险的传统方法。该方法将有关当前资产负债表...
债券
什么是持续期（存续期）缺口度量法？
1．基本概念 持续期（Duration，又译为存续期）的概念是1938年由美国经济学家麦考雷提出的，最早用于债券投资组合管理中的利率风险度量。20世纪80年代以后，持续期分析被广泛地用于商业银行资产负...
什么是利率敏感性缺口（资金缺口分析）度量法？
1．基本概念 利率敏感性缺口度量法又称为资产-负债缺口度量法、资金缺口分析度量法或差异分析度量法，用于衡量商业银行净利息收入对市场利率的敏感程度。这种方法依据利息收入和利息支出是否会随着一般利率水平的...