买入并持有策略是最简单易懂的资产配置策略。顾名思义,买入并持有策略就是在适当的时间买入资产,然后坚定持有。
在买入并持有策略下,首先需要我们根据投资目标去构建一个投资组合,然后在未来的一段时间内(比如3至5年内),不改变该资产配置的状态。这是一种典型的被动型投资策略,这种策略不以积极地频繁交易获得超额收益为目标,而是通常与价值型投资相联系,所以往往会忽略短期的波动,更着眼于长期投资。
买入并持有策略最大的优点就是操作简单,我们只需要找到优质的投资标的,适时买入并坚定持有即可。这种策略可以让我们与市场保持一定的距离,避免追涨杀跌影响心态。需要注意的是,买入并持有策略虽然看上去很简单,但并不是简单地随机买入资产并持有,它要求投资者对资产的买入时机有较高的把握能力。买入并持有策略无须频繁调仓,因此交易成本较低。
买入并持有策略的缺点也很明显:投资者需要承受较大的波动和回撤的压力,在市场低迷的年份(如2018年),需要接受净值长期不涨甚至浮亏的局面。
买入并持有策略适合以下几种类型的投资者。
·金融专业知识不足;
·时间、精力有限;
·有长期投资计划;
·满足于战略性资产配置。
很多人都会有这样的疑问,在国外市场被证明有效的买入并持有策略,在国内A股适用吗?
下面,我们以上证基金指数为例来回答这个问题。上证基金指数于2000年4月26日编制,反映了我国基金市场的综合变动情况,可用于模拟投资者买入任意一只基金后的平均收益情况。假设投资者在2016年11月18日至2019年11月18日这3年中任意一天购入上证基金指数并一直持有至2020年11月18日,其年化收益率的频率分布如图5-1所示。
图5-1
从图5-1中可以看出,这4年来,在我国购买基金平均都有正收益,但由于进场时机不同,买入并持有策略的收益大相径庭,其中约42%的天数会获得超过10%的年化收益率,约4%的天数年化收益率不足5%。
可见,买入并持有策略虽然简单且交易成本低,但如果想取得较好的收益,需要投资者拥有较强的择时和选择产品的能力。若具备以上两方面的能力,买入并持有策略就是一个方便、有效的投资方法。