股票发行价格
股票发行价格有以下三种确定方式:
(1)平价发行,也称为等额发行或面额发行,是指发行人以票面金额作为发行价格。由于股票上市后的交易价格通常要高于面额,面额发行能使投资者得到交易价格高于发行价格所产生的额外收益,因此绝大多数投资者都乐于认购。
(2)溢价发行,即发行人按高于面额的价格发行股票。溢价发行可使公司用较少的股份筹集到较多的资金,并可降低筹资成本。溢价发行又可分为时价发行和中间价发行两种方式。时价发行也称市价发行,是指以同种或同类股票的流通价格为基准来确定股票发行价格。当一家公司首次发行股票时,通常都会根据同类公司(产业相同、经营状况相似)股票在流通市场上的价格表现来确定自己的发行价格。当一家公司增发新股时,则会按已发行股票在流通市场上的价格水平来确定发行价格。中间价发行是指以介于面额和时价之间的价格来发行股票。我国股份公司对老股东配股时,基本上都采用中间价发行。
(3)折价发行,即以低于面额的价格出售新股,按面额打一定折扣后发行股票。折扣的大小主要取决于发行公司的业绩和承销商的能力。
目前,西方国家的股份公司很少有按折价发行股票的。在我国,根据《中华人民共和国公司法》的规定,股票发行价格可以按票面金额,也可以超过票面金额,但不得低于票面金额。
影响股票发行价格的因素
影响股票发行价格的主要因素有以下几点:
(1)净资产。净资产是决定股价的基石,每股净资产增加,股价可能上升;反之,则有可能下降。
(2)盈利水平。每股税后利润越高,发行价格可能越高。
(3)发展潜力。其他因素存而不论,公司的发展潜力越大,发行价格可能越高。
(4)发行数量。若本次股票发行数量较大,为了能保证销售期内顺利地将股票全部出售,取得预定金额的资金,价格应适当定得低一些;反之,股票价格可定得高一些。
(5)行业特点。一般来说,朝阳产业的发行公司股票发行价格定得高一些,而夕阳产业的发行公司股票发行价格定得低一些;特殊企业,如金融企业的股票发行价格定得高一些,而普通企业的股票发行价格定得低一些。
(6)股市状态。若股市处于熊市,定价太高则无人问津;若股市处于牛市,股价即使定得高一些,也能推销得出去。