本源业务是投资银行业最传统的业务类型。西方国家的现代投资银行业本源业务包括以下内容。
1.证券一级市场业务
证券一级市场业务，即投资银行的证券发行与承销业务，是指投资银行在证券发行市场为融资公司或政府部门公开发售债券或股票的基本业务，也称初级市场业务。投资银行在此市场上业务职权范围很广，包括本国中央政府、地方政府、政府机构发行的债券，企业发行的股票和债券，外国政府和公司在本国和世界发行的证券，国际金融机构发行的证券等。在西方国家，投资银行业的业务发展与创新日新月异，但作为投资银行最本源的证券一级市场业务，一直是衡量一家投资银行业整体实力的最重要指标。
2.证券二级市场业务
一般来讲，西方国家投资银行在二级交易市场的业务主要包括证券经纪、证券自营和证券做市商业务三种形式。
（1）证券经纪业务。证券经纪业务属于投资银行在二级市场的零售业务。以美国为例，在1975年5月1日以前，证券经纪业务的佣金制度一直采取固定佣金制，投资银行业的经纪业务在总利润来源中所占比重较大。但在1975年5月1日之后，协议佣金制代替了固定佣金制，通过经纪业务收取佣金利润的不确定性越来越大。与此同时，金融发展和金融创新进入高潮，投资银行业越来越重视新型业务的拓展。
（2）证券自营业务。证券自营业务与证券经纪业务不同，是投资银行以自己的名义，在自己的账户下进行交易，通过谋取证券差价而获取利润。实质上，投资银行在证券自营业务中为投资者身份。投资银行的证券自营业务，对于活跃证券交易市场的交投，提高证券市场的流动性具有重要意义。同时，投资银行在专业知识和信息上的优势不容忽视，如果对其自营业务没有严格的监管，很容易导致操纵市场和内幕交易行为的出现。正是基于上述原因，西方各个国家对投资银行的证券自营业务都实施严格的管制。
（3）证券做市商业务。从价格决定机制来看，可以把证券交易市场分为两类，一类是订单驱动市场，另一类是报价驱动市场。订单驱动市场（Order-driven Market）又称竞价交易市场，在这种市场中买卖双方直接进行交易，或委托交给各自的代理经纪商，由代理经纪商将投资者的委托交到交易市场，在市场的交易中心以买卖双向价格为基准进行撮合，达成交易。报价驱动市场（Quote-driven Market）又称为做市商市场。在证券市场上，由具备一定实力和信誉的金融机构作为特许交易商，在市场上不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格，并在该价格上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券商与投资者进行证券交易。美国的纳斯达克（NASDAQ）是典型的报价驱动市场。许多担任首次发行的证券商，在证券出售给公众后，通常充当一段时间的做市商。
